سقوط یا صعود؟ بورس در آستانه شکستن حمایت ۲ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد

شاخص کل بورس پس از جنگ ۱۲روزه با ریزشی ۲۰۰هزار واحدی به محدوده حساس ۲میلیون و ۶۰۰هزار واحد نزدیک شده؛ خروج سرمایه‌گذاران، رکود معاملات و نرخ‌های بالای سود، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار سرمایه را در هاله‌ای از ابهام قرار داده‌اند.

کد خبر: ۲۲۹۷۸۰

دوشنبه - ۱۳ مرداد ۱۴۰۴

پس از پایان درگیری نظامی 12 روزه میان ایران و رژیم صهیونیستی، بازار سرمایه کشور همچنان در وضعیت رکودی به‌سر می‌برد و نشانه‌ای از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران مشاهده نمی‌شود. شاخص کل بورس که پیش‌تر تا محدوده 2 میلیون و 800 هزار واحد پیش‌روی کرده بود، طی هفته‌های اخیر با ریزشی حدود 200 هزار واحدی به آستانه 2 میلیون و 600 هزار واحد نزدیک شده است.

بررسی روندهای اخیر نشان می‌دهد نه‌تنها شاخص کل موفق به جبران افت‌های قبلی نشده، بلکه ارزش معاملات خرد نیز در سطوح نگران‌کننده‌ای پایین مانده و از کاهش جدی مشارکت معامله‌گران حکایت دارد. کارشناسان اقتصادی معتقدند نبود چشم‌انداز مثبت از آینده اقتصاد کلان، تداوم نرخ‌های بالای سود بدون ریسک و نااطمینانی‌های ناشی از فضای پساجنگ، موجب شده سرمایه‌گذاران تمایلی به ورود مجدد به بازار سهام نداشته باشند.

نرخ بهره بالا و کوچ سرمایه به بازارهای کم‌ریسک

بر اساس داده‌های رسمی، نرخ سود اوراق بدهی دولت با سررسید کوتاه‌مدت (90 روزه) به حدود 35 درصد رسیده و میانگین بازده بازار اوراق نیز در همین محدوده تثبیت شده است. این شرایط باعث افزایش جذابیت بازار بدهی نسبت به بازار سهام شده و منجر به مهاجرت بخشی از سرمایه‌ها به سمت گزینه‌های کم‌ریسک شده است.

در همین زمینه، تحلیلگران با اشاره به تأثیر نرخ بهره بالا بر عملکرد بورس گفت: با توجه به سیاست‌های فعلی اقتصادی، انتظار نمی‌رود در کوتاه‌مدت کاهش معناداری در نرخ سود رخ دهد. این موضوع مستقیماً از جذابیت بازار سرمایه می‌کاهد و سرمایه‌گذاران را به سمت بازارهایی با ریسک پایین‌تر سوق می‌دهد.

در حال حاضر، سطح ریسک به‌قدری بالاست که حتی برخی از صندوق‌های اهرمی برخلاف مقررات تا 15 درصد پرتفو خود را به خرید طلا اختصاص داده‌اند. اگرچه این تخلفات توسط نهاد ناظر شناسایی و برخوردهایی صورت گرفته، اما نشان می‌دهد که حتی مدیران صندوق‌ها نیز به دنبال کاهش ریسک پرتفوی خود هستند.

سهم‌های ارزنده، اما بی‌مشتری

نسبت قیمت به درآمد (P/E) فوروارد بسیاری از نمادها به محدوده 3 تا 4 رسیده که از منظر بنیادی سطح جذابی محسوب می‌شود، اما بازار به‌دلیل فضای روانی منفی و نبود اعتماد، واکنش مثبتی به این سهم‌ها نشان نمی‌دهد.

حمایت کلیدی در سطح 2 میلیون و 630 هزار واحد

محدوده 2 میلیون و 630 هزار واحد یک سطح حمایتی بسیار مهم برای بازار است. اگر این حمایت شکسته شود و هم‌زمان ارزش معاملات نیز افزایش نیابد، امکان وقوع ریزش دومینووار و تقویت موج فروش در بازار وجود دارد.

در شرایط فعلی، تنها فعالانی که دیدگاه بسیار منفی دارند، دست به فروش گسترده زده‌اند و معامله‌گران بنیادی در حالت انتظار به‌سر می‌برند. اما تداوم رکود در ارزش معاملات و از دست رفتن حمایت فعلی می‌تواند منجر به ورود موج جدیدی از خروج سرمایه‌گذاران از بازار شود.

با توجه به تحلیل‌های مطرح‌شده، به‌نظر می‌رسد بورس تهران در وضعیت حساسی قرار گرفته و روزهای پیش رو برای تعیین مسیر کوتاه‌مدت بازار سرنوشت‌ساز خواهد بود. کارشناسان تأکید دارند که برای بازگشت آرامش و تعادل به بازار، اصلاح در نرخ‌های بهره، کاهش نااطمینانی‌های سیاستی و افزایش شفافیت در چشم‌انداز اقتصادی ضروری است.

انتهای پیام/