بورس در آستانه تحول: آیا اعتماد به بازار دوباره بازمی‌گردد؟

یک کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به روند منفی معاملات هفته گذشته، تاکید کرد که بازار سرمایه اگرچه از منظر بنیادی در شرایط ارزنده‌ای قرار دارد، اما رکود فرسایشی و خروج نقدینگی حقیقی‌ها، امکان افت بیشتر قیمت‌ها را نیز فراهم کرده است.

کد خبر: ۲۲۹۶۷۷

شنبه - ۱۱ مرداد ۱۴۰۴

محمد غفوری، کارشناس بازار سرمایه در ارزیابی خود از وضعیت هفته گذشته بازار سرمایه اظهار کرد: «در هفته‌ای که گذشت، بازار سرمایه مجددا یک دوره منفی و فرسایشی را تجربه کرد. این هفته، علی‌رغم آنکه به نظر می‌رسید بازار به تعادل رسیده، خروج نقدینگی حقیقی‌ها شدت گرفت و شاهد خروج سنگین نقدینگی بودیم.»

وی افزود: «حقیقی‌ها بیش از ۴۵ هزار میلیارد تومان نقدینگی از بازار خارج کرده‌اند؛ رقمی که نسبت به هفته‌های قبل شدت بیشتری داشته و از زمانی که ریسک‌های سیستماتیک بر بازار غالب شده، این روند تشدید شده است. پرونده این هفته معاملاتی نیز با شرایط منفی بسته شد.»

بازار ارزنده است، اما ریسک‌های سیستماتیک مانع بازگشت می‌شوند

غفوری با اشاره به ارزندگی فعلی بازار از منظر بنیادی گفت: «نسبت‌های قیمتی در بازار به سطوح بسیار ارزنده‌ای رسیده‌اند. به جرأت می‌توان گفت که بازار از لحاظ بنیادی، اکنون در یکی از مناسب‌ترین شرایط خود قرار دارد؛ اما باید توجه داشت که همین ارزنده بودن، به تنهایی مانع از افت بیشتر بازار نمی‌شود.»

او ادامه داد: «در شرایط رکودی و فرسایشی فعلی، ممکن است بازار سرمایه سطوح قیمتی پایین‌تری را نیز تجربه کند؛ بنابراین ارزنده بودن بازار به معنای عدم افت بیشتر آن نیست. نوسانات شدید و عدم تعادل در معاملات، این پتانسیل را فراهم کرده که بازار به رغم ارزندگی، باز هم نزول داشته باشد.»

نسبت‌های بنیادی در کمترین سطح سال‌های اخیر

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نسبت‌های بنیادی تأکید کرد: «نسبت‌های P/E بازار به حدود ۵.۹۸ واحد رسیده که کمترین سطح در چند سال گذشته است و همچنین نسبت P/S نیز به زیر یک واحد کاهش یافته است. از این منظر، بازار در شرایطی کاملاً ارزنده قرار دارد.»

وی تصریح کرد: «در بُعد داخلی، بازار وضعیت بنیادین مناسبی دارد، اما به دلیل خروج مستمر نقدینگی، نبود اعتماد، و عدم ورود سرمایه‌گذاری‌های جدید، همچنان در وضعیت رکودی و فرسایشی به سر می‌برد.»

غفوری در پایان خاطرنشان کرد: «در صورتی که در هفته آینده ارزش معاملات بازار سرمایه به بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان نرسد، شرایط منفی تداوم خواهد داشت. تنها در صورتی که ارزش معاملات افزایش یابد، می‌توان انتظار رسیدن به تعادل در بازار را داشت. در حال حاضر نیز انتظار می‌رود که متولیان بازار با استفاده از ابزار‌های در دسترس، حمایت‌های لازم را از بازار به نحو احسن انجام دهند.»