تردید بازار سهام در سایه ابهامات سیاسی و خودرویی

بازار سهام در حالی هفته گذشته را به پایان رساند که به گفته حسن حسین نیا، تحلیلگر بازار سرمایه، فضای کلی بورس همچنان درگیر تردیدهای سیاسی و صنعتی است. وی با بیان این موضوع از فشار اخبار مرتبط با مذاکرات هسته ای و توقف احتمالی خصوصی سازی در صنعت خودرو به عنوان عوامل اثرگذار بر عملکرد بازار سخن گفت.

کد خبر: ۲۲۸۰۳۲

شنبه - ۱۷ خرداد ۱۴۰۴

، بازار سرمایه ایران در حالی وارد هفته سوم خردادماه شده که ریسک های غیراقتصادی همچنان بر تصمیم‌گیری سرمایه گذاران سایه افکنده اند. شدت گرفتن گمانه زنی ها پیرامون سرنوشت مذاکرات هسته ای، اظهارات صریح رهبر انقلاب در رد پیشنهاد آمریکایی ها و بازتاب های رسانه ای تهدیدات صهیونیستی، فضای بازار را به‌شدت متاثر کرده است. در همین حال، فعالان بازار در تلاش اند بین تحلیل های بنیادی، تحرکات گروه‌های لیدر و فشار روانی ناشی از ریسک های سیستماتیک، مسیر سرمایه گذاری خود را مشخص کنند.

ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به خروج سنگین نقدینگی از بازار سهام در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، تاکید دارد که ورود حدود ۱۷۰۰ میلیارد تومان به صندوق‌های درآمد ثابت در روز سه‌شنبه، نشانه ای جدی از میل بازار به پناهگاه‌های امن ریالی است. او این رفتار را حاصل فضای ابهام حاکم بر سرنوشت مذاکرات می داند؛ فضایی که در واکنش به آن، دلار نیز افزایشی حدود دو هزار تومانی را تجربه کرده است. همچنین حسن حسین نیا، دیگر تحلیلگر بازار، به عملکرد ضعیف صندوق‌های اهرمی و سهامی در کنار کاهش حجم معاملات اشاره کرده و معتقد است که فضای کلی بورس در حال حاضر ترکیبی از تردید نسبت به آینده اقتصادی و نااطمینانی از سمت سیاستگذار است. وی عبور شاخص کل از محدوده ۳ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد را منوط به ایجاد یک محرک بنیادی قدرتمند می داند. در چنین فضایی، همزمانی فصل مجامع، تغییرات احتمالی در نرخ گذاری صنعت خودرو و تحولات سیاسی خارجی، می‌تواند بازار را در وضعیت نوسانی قرار دهد؛ وضعیتی که بیش از آنکه بر مبنای تحلیل شکل گیرد، تابع اخبار و رویدادهای ناگهانی است.

بازار سهام در حالی هفته گذشته را به پایان رساند که به گفته حسن حسین نیا، تحلیلگر بازار سرمایه، فضای کلی بورس همچنان درگیر تردیدهای سیاسی و صنعتی است. وی با بیان این موضوع از فشار اخبار مرتبط با مذاکرات هسته ای و توقف احتمالی خصوصی سازی در صنعت خودرو به عنوان عوامل اثرگذار بر عملکرد بازار سخن گفت. او توضیح داد: «در هفته ای که گذشت، گمانه زنی ها درباره شفاف سازی خودروسازان و تبعات آن، از جمله تعویق احتمالی خصوصی سازی این شرکت‌ها، در کنار شایعات مرتبط با پیشنهاد آمریکا برای پیشبرد مذاکرات هسته ای، بر فضای کلی معاملات سایه افکند.» وی با اشاره به سخنان اخیر مقام معظم رهبری درباره محتوای پیشنهادهای آمریکایی افزود: «رهبر انقلاب این پیشنهادها را در تعارض با سیاست‌های «ما می‌توانیم» دانستند که همین مساله باعث شد بخشی از فعالان بازار نسبت به نتایج کوتاه مدت مذاکرات دچار تردید شوند.»

این تحلیلگر بازار همچنین به وضعیت صندوق‌های سرمایه گذاری نیز پرداخت و عنوان کرد: «کلیت بازار سهام و صندوق‌های سهامی طی روزهای گذشته با افت ارزش معاملات مواجه شدند و عملکرد صندوق‌های اهرمی نیز بیش از پیش زیر ذره بین قرار گرفت. این صندوق‌ها که طی سال‌های اخیر با حمایت سازمان بورس رشد کرده اند، اکنون با حباب منفی قیمتی چشم گیری مواجه اند و همین موضوع بدبینی نسبت به ابزارهای پرریسک را افزایش داده است.»

به گفته او، این ابزارها باید از طریق مدیریت فعال و استراتژی های نزدیک سازی قیمت بازار به ارزش خالص دارایی ها (NAV) اداره شوند، اما در شرایط فعلی چنین مدیریتی کمتر مشاهده می‌شود. وی افزود: «خوشبختانه با برنامه‌های جدیدی که سازمان بورس در دست اجرا دارد و توسعه صندوق‌های اهرمی را منوط به عملکرد مطلوب می سازد، می‌توان به بهبود وضعیت در آینده ای نزدیک امیدوار بود.» حسین نیا در ادامه با ارزیابی چشم انداز بازار در هفته‌های پیش رو اظهار کرد: «به نظر می رسد اخبار مربوط به برنامه هسته ای ایران، همچنان بیشترین اثرگذاری را بر روند کلی بازار داشته باشد. از سوی دیگر، نزدیک شدن به فصل مجامع و انتشار گزارش‌های مرتبط با قیمت گذاری محصولات، به ویژه در صنعت خودرو، می‌تواند نوسانات مقطعی در معاملات ایجاد کند.» وی با اشاره به سطح شاخص کل نیز خاطرنشان کرد: «عبور از محدوده ۳ میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی در شرایط فعلی نیازمند وقوع یک اتفاق بنیادی قوی در اقتصاد کلان یا وضعیت شرکت‌هاست. در غیر این صورت، بازار همچنان در محدوده ای نوسانی باقی خواهد ماند.»

مسیرخوانی حرکت نقدینگی در سایه تشدید ریسک های سیستماتیک

بازار سرمایه در حالی هفته گذشته را به پایان رساند که فضای عمومی آن در روز سه‌شنبه، با وجود نبود جهت گیری شفاف در اظهارنظرهای رسمی، به رنگ قرمز درآمد. ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه با بیان این موضوع اظهار کرد: «روز سه‌شنبه شاهد بیشترین ورود نقدینگی به صندوق‌های درآمد ثابت بودیم و رقمی در حدود ۱۷۰۰ میلیارد تومان به این صندوق‌ها وارد شد. این موضوع حاکی از آن است که سرمایه گذاران ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت ابزارهای کم ریسک ریالی هدایت کنند و از سرمایه گذاری در صندوق‌های سهامی، طلا و سایر ابزارهای پرنوسان فاصله بگیرند.»

وی با اشاره به فضای مبهم حاکم بر بازار ادامه داد: «در روزهای اخیر، بیانات مقام معظم رهبری درباره پیشنهاد ایالات‌متحده درخصوص مذاکرات هسته ای، به همراه واکنش رسانه‌های غربی و تهدیدات رژیم صهیونیستی، مبنی بر حمله به تاسیسات هسته ای ایران در صورت عدم پذیرش این پیشنهادها، فضای روانی بازار را به‌شدت تحت تاثیر قرار داد.» سماوی تاکید کرد: «این فضای تنش زا باعث شد نرخ دلار در بازار آزاد طی مدت کوتاهی نزدیک به ۲ هزار تومان افزایش یابد. چنین واکنشی نشان می‌دهد که ریسک های سیستماتیک بار دیگر بر روند بازار غلبه کرده اند. اگر روز سه‌شنبه را به عنوان مبنای تحلیل در نظر بگیریم و تحولات تعطیلات اخیر را نیز لحاظ کنیم، می‌توان گفت که بازار شنبه با تعادل شکننده و احتمال گرایش به رنگ قرمز آغاز خواهد شد؛ مگر آنکه در ساعات آتی اخبار مثبتی از مذاکرات مخابره شود.»

این تحلیلگر بازار افزود: «در روزهای اخیر، شاهد گرایش برخی از فعالان بازار به خرید تک سهم ها، با هدف حضور در فصل مجامع بودیم. شرکت‌هایی که به بلوغ نسبی رسیده اند و سیاست تقسیم سود بالایی دارند، می‌توانند تا پیش از برگزاری مجامع با استقبال سرمایه گذاران مواجه شوند، البته این موضوع بیشتر به صورت موردی در برخی نمادها رخ می‌دهد و نمی‌توان آن را به کل بازار تعمیم داد.» سماوی در تحلیل کلی خود از بازار سرمایه ایران گفت: «در حال حاضر می‌توان بازار را به سه دسته اصلی تقسیم کرد: اول، دارایی های بدون ریسک نظیر صندوق‌های درآمد ثابت؛ دوم، دارایی های امن جهانی مانند صندوق‌های طلا و سوم، دارایی های پرریسک شامل صندوق‌های اهرمی و سهام.»

او ادامه داد: «انتظار می رود در ابتدای هفته جاری، سهام و صندوق‌های سهامی کلاسیک با فشار فروش نسبی همراه باشند. صندوق‌های طلا نیز به دلیل افت قیمت جهانی طلا احتمالا با رشد خاصی مواجه نخواهند شد. در مقابل، ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت ممکن است ادامه دار باشد.» سماوی خاطرنشان کرد: «با وجود آنکه شاخص هموزن از منظر تکنیکال به محدوده حمایتی مهمی در کانال ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد نزدیک شده، اما به نظر می رسد قدرت اخبار و ریسک های غیراقتصادی بیش از سیگنال های تکنیکال در تعیین مسیر بازار نقش آفرین خواهد بود.»