بورس به استقبال کوچک‌ترها رفت

ارزش معاملات طی روز شنبه از 21هزار‌ میلیارد‌تومان عبور کرد و بیش از 470میلیارد‌تومان سرمایه حقیقی از بورس خارج شد. این میزان از خروج سرمایه در مقایسه با ورود بیش از 16همت نقدینگی حقیقی ها در سال‌جاری، عدد پایینی محسوب می‌شود. همان‌طور که اهالی بازار توقع دارند، بازگشایی دامنه‌نوسان می‌تواند منجر به ورود و پول و افزایش استقبال در نمادهای غیربرجامی و ‌ریالی شود.

کد خبر: ۲۲۶۴۷۲

يکشنبه - ۰۷ ارديبهشت ۱۴۰۴

، بازار سهام در اولین روز هفته، با سبزپوشی مجددا به استقبال مذاکرات رفت. با این حال، شاخص کل بورس در میانه معاملات عقب‌نشینی کرد تا فرصت خوبی در اختیار نمادهای کوچک بازار قرار گیرد. سبقت شاخص هموزن از نماگر اصلی، نشان داد که پول‏های حقیقی تمایل دارند به سمت صنایع غیربرجامی هدایت شوند. روز گذشته، ارزش معاملات همچنان بالای ۲۱همت باقی ماند و بیش از ۴۰۰میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از بازار خارج شد. با این حال، همچنان روند بازار سهام با محرک مذاکرات سیاسی، صعودی است.

بورس تهران، در اولین روز کاری هفته‌جاری، همچنان با سبزپوشی به مسیر افزایشی خود ادامه می‌دهد. با وجود آنکه طی دادوستدهای روز گذشته از رمق شاخص اصلی بورس کاسته شد، اما نماگر هموزن به‌عنوان نماینده نمادهای کوچک و متوسط بازار، با رشد خوبی همراه بود، به‌طوری‌که این نماگر در محدوده سقف تاریخی قرار دارد، ضمن آنکه خروج پول از صنایع شاخص ساز طی روز شنبه در تیررس توجه اهالی بورس قرار داشت. این امر نشان می‌دهد؛ احتمالا بازار سعی دارد تا به استقبال سایر نمادها به‌خصوص شرکت‌های بنیادی برود.

جهان پرتلاطم

بازارهای جهانی با سیاست‌های ترامپ و خبرهای ضدونقیض از صلح روسیه و اوکراین و همچنین خبرهایی از کاهش تنش میان ایران و چین متلاطم شده‌است. سختگیری رئیس جمهور آمریکا درخصوص سیاست‌های فدرال‌رزرو نیز بازار را به نوسان واداشت. علاوه‌بر این، چشم انداز افزایش یا کاهش تولید نفت توسط اوپک‌پلاس پر از ابهام است. هرچند که قیمت گاز آمریکا و اروپا کاهشی است و با افت قیمت نفت، کرک‌اسپرد پالایشی ها نیز بهبود یافته‌است. قیمت فلزات گرانبها نظیر مس و آلومینیوم نیز صعودی بود. در بازار سهام ایران، صنعت پالایشی و فلزات اساسی با ورود پول حقیقی همراه بودند.

برجامی ها عقب نشستند

در سه هفته گذشته، استقبال از برخی صنایع خاص، به اوج رسیده بود به‌طوری که تعداد اندکی از نمادهای بانکی و سرمایه‌گذاری بازدهی بیش از 60درصدی را از ابتدای سال‌ثبت کردند. این درحالی بود که بخش عمده‌ای از نمادهای بنیادی بازار سهام از بازدهی نماگر اصلی عقب‌ماندند. نمادهایی که به‌دلیل ویژگی‌های خوب آنها به‌خصوص در گزارش‌های ماهانه در سبد عمده سهامداران جاخوش کردند، به‌همین ‌دلیل عمدتا سهامداران بورسی از روند اخیر بازار راضی نیستند. در کنار انتقادات نسبت به نحوه محاسبه شاخص‌کل، به‌نظر می‌رسد بازار به پایان جولان برجامی ها نزدیک شده‌است. انتظار می‌رفت، با عبور شاخص‌کل از سقف تاریخی شاهد عقب‌نشینی این نماگر باشیم. شاخص هموزن نیز در محدوده سقف تاریخی قرار دارد و باید با قدرت و حجم بالایی از آن عبور کند.

خبرهای خوبی که از طرف‌های مذاکره کننده منتشر می‌شود، موجب شد تا قیمت دلار به زیر 80هزار‌تومان سقوط کند، از این‌رو اختلاف دلار توافقی و بازار آزاد به محدوده کف های تاریخی نزدیک می‌شود. طبیعی است که اگر شرایط سیاسی با ثبات بیش تری همراه شود، صنایع کوچک از محل کاهش اختلاف دلار توافقی و آزاد منفعت خواهند برد، چراکه حاشیه سود این صنایع به‌مراتب در فصول آتی بهبود خواهد یافت. این درحالی است که حاشیه سود پاییز بهتر از زمستان بوده و گزارش‌های فصلی منتشرشده فصلی نیز نشان می‌دهد؛ حاشیه سود زمستان نیز در نمادهای مورد بررسی، بهبود یافته و این روند احتمالا در بهار نیز ادامه خواهدداشت. گزارش‌های فروردین ماه به‌عنوان یکی از متغیرهای اثرگذار بر پیش‌بینی روند سودسازی صنایع در بهار، چشم انداز خوبی را از صنایع نشان می‌دهد.

بازگشت قدرتمند بنیادی ها

ورود پول قدرتمند به صنایع بزرگ غیر‌برجامی نظیر پالایشی و فولادی، حکایت از آن دارد که میل بازار به سهام بنیادی و کامودیتی‌محور است، به‌خصوص آنکه بازار جهانی فلزات در هفته گذشته سبزپوش بود. درمیان سهام کوچک نمادهایی دیده می‌شوند که اتفاقا با وجود نسبت P/E آینده‌نگر پایین‌تر از 6واحد، جذابیت بالایی دارند. به‌نظر می‌رسد طی روزهای آتی استقبال از صندوق‌های بخشی و سهامی افزایش یابد، با این‌حال هنوز صندوق‌های اهرمی مورد‌توجه بازار هستند، چراکه چشم انداز بازار صعودی است و در صورتی‌که عوامل سیاسی دست و پاگیر بازار نشوند، تارگت های 3.4‌میلیون و حتی 4میلیون‌واحدی برای نماگر اصلی در دسترس است، با این‌حال ممکن است میل بازار از سهام‌ ریالی-برجامی به سمت دلاری سوق پیداکند. در این شرایط یکی از عواملی که منجر به بهبود روند معاملات خواهدشد، بازگشایی دامنه‌نوسان است تا نمادهای کوچک‌تر فرصتی برای جذب پول‌های پارک‌شده داشته باشند.