چشم‌انداز بازار سرمایه روشن خواهد بود؟

کارشناس بازار سرمایه معتقد است که در شرایط فعلی، توصیه می‌شود تمرکز بیشتری روی سهام شرکت‌هایی شود که از مذاکرات جاری بیشترین تأثیر مثبت را دریافت می‌کنند، مانند گروه بانکی و خودرویی‌ها

کد خبر: ۲۲۶۴۰۵

شنبه - ۰۶ ارديبهشت ۱۴۰۴

وضعیت شرکت‌های دلاری در روند مثبت مذاکرات و افت دلار بازار آزاد بسیار متفاوت شده، این مسأله باعث شده سرمایه گذاران در دوراهی خرید سهام دلار یا ریالی مردد بمانند.

ارزش معاملات خرد سهام نسبت به قبل هفته اخیر افزایش داشته و از ۱۰ هزار میلیارد تومان به حدود ۲۳ هزار میلیارد تومان رسید. حجم معاملات نیز در سطح بسیار بالا قرار گرفت که این امر نشان‌دهنده‌ی افزایش تقاضا و توجه سرمایه‌گذاران به بازار است. این تغییرات، نشانه‌هایی از بازگشت تدریجی بازار به روزهای بهتر را در خود دارد. در حال حاضر بازار متعادل شده‌است یکی از مقیاس های خرید و فروش ارزش‌گذاری دقیق سهام دلاری است که متناسب با نرخ ارز سهام قیمت‌گذاری شوند.

محمود مرادی کارشناس بازار سرمایه در این زمینه گفت: هنگام خرید سهام دلاری، ملاک باید میزان سودآوری و بازدهی بالقوه‌ی آن باشد، نه هیجانات کوتاه‌مدت یا قیمت‌های موقتی. همچنین ظرفیت‌های مشخص نمادهای گروه پتروشیمی‌ها و فلزات اساسی (مانند فولاد، فلزات رنگی و اوره‌سازها مشخص شود. این صنایع حتی در صورت رفع تحریم‌ها، تغییرات چشمگیری در تولید یا سودآوری نخواهند داشت. در واقع رفع تحریم‌ها، هزینه‌های مرتبط با تحریم را کاهش می‌دهد اما کاهش نرخ دلار ممکن است اثر معکوس بر سودآوری ریالی این شرکت‌ها داشته باشد.

به گفته محمود مرادی بسیاری از شرکت‌های دلاری در زمستان ۱۴۰۳، در شرایطی قرار داشتند که قیمت دلار و قیمت‌های جهانی بالاتر از بهار ۱۴۰۴ بود. انتظار می‌رود عملکرد بهار ۱۴۰۴ بر اساس این داده‌ها، عملکردی حد وسط زمستان و پاییز سال قبل باشد. بنابراین، پی‌به‌ای‌های فعلی برخی سهام، از جمله سهام دلاری، ممکن است غیرمنطقی و بیش‌ازحد بالا باشند

وی افزود: بسیاری از شرکت‌های دلاری در زمستان ۱۴۰۳، در شرایطی قرار داشتند که قیمت دلار و قیمت‌های جهانی بالاتر از بهار ۱۴۰۴ بود. انتظار می‌رود عملکرد بهار ۱۴۰۴ بر اساس این داده‌ها، عملکردی حد وسط زمستان و پاییز سال قبل باشد. بنابراین، پی‌به‌ای‌های فعلی برخی سهام، از جمله سهام دلاری، ممکن است غیرمنطقی و بیش‌ازحد بالا باشند.

مرادی تصریح کرد: از این رو قبل از خرید، گزارش‌های فصلی گذشته را بررسی کنید. ظرفیت تولید و قیمت‌های فروش دلاری شرکت‌ها را محاسبه کنید. ‌همچنین به چشم‌انداز آینده شرکت و تغییرات قیمت‌های جهانی توجه داشته باشید. از سوی دیگر باید از خرید سهامی که با هیجانات موقتی رشد کرده‌اند و دارای ارزش‌گذاری بیش‌ازحد هستند، خودداری کنید.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در شرایط فعلی که نرخ بهره بازار حدود ۳۴ تا ۳۵ درصد است، این موضوع به‌عنوان عامل تأثیرگذار در ارزیابی ارزش‌گذاری سهام باید مدنظر قرار گیرد. در هنگام خرید سهام، به آینده سودآوری و عملکرد شرکت توجه کنید، نه فقط به جو مثبت مذاکرات یا اخبار کوتاه‌مدت. اگر دارایی یا سهمی دارید که ارزش‌گذاری مناسبی دارد، دچار هیجانات کوتاه‌مدت نشوید و آن را نگه دارید. در مقابل، اگر دارایی به ارزش واقعی یا بالاتر از آن رسیده است، دقت بیشتری در تصمیم‌گیری داشته باشید.

چگونگی چینش سبد سرمایه‌گذاری

همچنین شهیر محمدنیا کارشناس بازار سرمایه گفت: مذاکرات جاری میان ایران و آمریکا، محرک اصلی تغییرات مثبت بازار سرمایه است. این اخبار منجر به کاهش ریسک سیستماتیک و تقویت تقاضا در بازار سهام شده‌اند، در حالی که دارایی‌هایی مانند طلا با عرضه روبه‌رو بوده‌اند. با این حال، فراز و فرودهای مذاکرات سیاسی می‌توانند به نوسانات در بازار منجر شوند، لذا هرگونه تحلیل باید به‌صورت پویا و همگام با تحولات سیاسی صورت گیرد.

وی افزود: اگرچه کاهش ریسک سیستماتیک موجب ایجاد جو مثبت در بازار شده، اما نباید انتظار رشد شارپ و بی‌وقفه‌ای را داشت. به دلیل ماهیت مذاکرات، ممکن است شاهد فراز و فرودهایی در بازار باشیم که ناشی از تغییرات در روند مذاکرات یا انتشار اخبار متفاوت است. یکی از تفاوت‌های مذاکرات فعلی با مذاکرات مشابه در گذشته، سرعت بالای جریان مذاکرات است که این بار از فرسایشی شدن روند جلوگیری کرده و باعث کاهش بلاتکلیفی در بازار شده است.

شهیر نیا با بیان اینکه در حال حاضر، بسیاری از تحلیل‌ها بر پایه‌ی ریسک‌های سیاسی است، گفت: در صورت کاهش کامل ریسک سیستماتیک، بازار سرمایه فرصت تحلیل‌های بنیادی را پیدا خواهد کرد. این تغییر روش تحلیلی، امکان ارزیابی دقیق‌تر شرکت‌هایی را فراهم می‌کند که در سال‌های اخیر تحت تأثیر تحریم‌ها و فشارهای خارجی قرار داشته‌اند. در شرایط فعلی، توصیه می‌شود تمرکز بیشتری روی سهام شرکت‌هایی شود که از مذاکرات جاری بیشترین تأثیر مثبت را دریافت می‌کنند، مانند گروه بانکی و خودرویی‌ها.

وی ادامه داد: همچنین در چینش سبد سرمایه‌گذاری، مقداری وزن به دارایی‌های ریسکی نظیر صندوق‌های طلا اختصاص داده شود، البته کمتر از گذشته. در داخل کشور، با وجود کاهش قیمت دلار، تأثیرات مثبت انس جهانی جلوی افت شدید قیمت طلا را گرفته است. درواقع انس جهانی به دلیل جنگ‌های تعرفه‌ای، تنش‌های اقتصادی ایالات متحده با دیگر کشورها و افزایش توجه بانک‌های مرکزی، روند صعودی را ادامه داده است. البته در صورت توافق اقتصادی گسترده میان آمریکا و سایر کشورها، احتمال افت شدید قیمت جهانی طلا وجود دارد.

این کارشناس با تاکید بر اینکه در صورت دستیابی به یک توافق جامع، چشم‌انداز بازار سرمایه بسیار روشن خواهد بود، گفت: کاهش تحریم‌ها و فشارهای خارجی می‌تواند به گشایش اقتصادی و افزایش سودآوری شرکت‌ها منجر شود. سرمایه‌گذاری خارجی در کشور می‌تواند زمینه‌ساز رشد پایدار در بازار سرمایه شود. بنابراین توافق جامع و رفع کامل موانع می‌تواند بازار بورس را به بهترین هدف برای سرمایه‌گذاری تبدیل کند.

براساس این گزارش، بازار سرمایه در حال حاضر تحت تأثیر اخبار مثبت مذاکرات، روند روبه‌رشدی دارد. اما تحلیل‌ها باید همواره به نوسانات احتمالی توجه داشته باشند و سرمایه‌گذاران نیز باید در انتخاب دارایی‌ها و چینش سبد خود دقت کنند. با تحقق توافق جامع و کاهش ریسک‌ها، بازار سرمایه می‌تواند در سال‌های آینده یکی از بهترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاری باشد. به طور قطع آینده بازار سرمایه وابسته به مدیریت ریسک و نتایج مذاکرات خواهد بود.

بنابراین تحلیل‌گران بازار باید همواره در مورد دارایی‌های ارزشمند و فرصت‌های مناسب صحبت کنند، و هشدار دهند که دارایی‌هایی با ارزش‌گذاری بیش‌ازحد می‌توانند خطرات زیادی به همراه داشته باشند. سرمایه‌گذاری در بازار بورس نیازمند درک عمیق از اصول ارزش‌گذاری، عملکرد شرکت‌ها، و تأثیرات سیاسی و اقتصادی است. توجه به گزارش‌های مالی، قیمت‌های جهانی، و تغییرات نرخ ارز می‌تواند از تصمیم‌گیری‌های هیجانی جلوگیری کند و از زیان‌های احتمالی بکاهد.