کارشناسان مسیر بازار بورس را برای اردیبهشت‌ماه چگونه ترسیم کردند؟

همزمان با مخابره شدن اخبار مساعد از مذاکرات، صندوق‌های طلا سرخ‌پوش شدند. به نظر می‌رسد در صورتی که روند مذاکرات بین‌المللی بر این مدار تداوم پیدا کند، اردیبهشت‌ماه سال جاری می‌تواند نمایانگر طلوع مجدد بورس باشد. همچنان باید منتظر ماند و دید نتیجه این دور از مذاکرات چگونه خواهد بود.

کد خبر: ۲۲۶۲۰۱

دوشنبه - ۰۱ ارديبهشت ۱۴۰۴

بازار سرمایه این روزها بیش از هر زمان دیگری به اخبار مذاکرات بین‌المللی چشم دوخته است. آخرین روز فروردین‌ماه در شرایطی با سبزپوشی بهاری تابلوی معاملات همراه شد که تقاضای کم‌نظیری در بازار سرمایه ایجاد شده بود؛ تقاضایی که بذر آن از هفته‌های گذشته همزمان با آغاز دور نخست مذاکرات هسته‌ای کاشته شد و بازار به رکود رخوت‌انگیز خود پایان داد. در این میان ارزش معاملات رقم‌های بالایی را به ثبت می‌رساند و می‌توان اظهار کرد حال‌و‌روز بازار سرمایه تا حدودی مطلوب است. نکته قابل‌توجه روزهای اخیر فتح قله ۳میلیون‌واحدی شاخص کل بورس بود که روز شنبه به وقوع پیوست.

بازار از نگاه کارشناسان

حسین مریدسادات، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص وضعیت بازار عنوان کرد: بورس ایران در هفته‌های اخیر تحولات چشمگیری را به ثبت رسانده است.

در واقع می‌توان اظهار کرد که شرایط بازار به طور کلی تغییر کرده و فضای جدیدی در آن شکل گرفته است. دلیل اصلی این تغییرات در کاهش نرخ بهره بین‌بانکی یا تحولات بنیادی عمیق نهفته نشده، بلکه ریسک‌های سیستماتیک تا حدودی کاهش پیدا کردند و بازگشت آرامش به فضای سرمایه‌گذاری رخ داده است.

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص کاهش ریسک‌ها و بازگشت تقاضا ادامه داد: طی یک سال گذشته، بازار سرمایه تحت تاثیر تنش‌های متعدد سیاسی و نظامی، از به شهادت رسیدن رئیس‌جمهور پیشین گرفته تا عملیات وعده صادق و تنش‌های بین‌المللی، روزهای پرچالشی را پشت سر گذاشته است. این عوامل، سرمایه‌گذاران را در حالت تدافعی قرار داده بود. در شرایط فعلی با کاهش سطح تنش‌ها و انتشار اخبار مثبت، به‌ویژه در حوزه مذاکرات میان ایران و آمریکا، فضای بازار به سمت خوش‌بینی تغییر کرده است. این تحولات نه‌تنها ریسک‌های سیستماتیک را کاهش داده، بلکه تقاضای جدیدی را به بازار تزریق کرده است. گروه‌های بانکی در این میان نقش پیشرو را ایفا کردند و با افزایش نرخ تسعیر ارز، توجه سرمایه‌گذاران را جلب کنند. این تقاضا در پیش‌گشایش بازار به‌وضوح قابل مشاهده بود.

کف جدید بازار؛ «شاخص سه‌میلیون ‌واحدی»

مریدسادات در ادامه افزود: از منظر تکنیکال شاخص کل بورس در شرایط فعلی کف جدیدی در محدوده سه‌میلیون‌واحدی تشکیل داده است. این سطح به‌عنوان یک حمایت قوی شناخته می‌شود و انتظار می‌رود بازار از این نقطه به سمت اهداف بالاتر که محدوده ۳میلیون و ۲۵۰هزار واحدی است حرکت کند. این چشم‌انداز صعودی، به‌ویژه با تداوم اخبار مثبت و ثبات در فضای سیاسی و اقتصادی، تقویت شده است.

بازار سرمایه در حال حاضر بیش از هر چیز از بازگشت آرامش بهره می‌برد. سرمایه‌گذاران که در یک سال گذشته با نوسانات شدید و ریسک‌های بالا دست‌وپنجه نرم کرده بودند، حالا به دنبال فضایی امن برای سرمایه‌گذاری هستند. این آرامش می‌تواند موتور محرکه رشد بازار در ماه‌های آتی محسوب شود. در مقایسه با بازارهای موازی مانند طلا و ارز، بورس در حال حاضر به گزینه اول سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. بازارهای طلا و دلار در‌حال‌حاضر جذابیت کمتری دارند و بورس با پتانسیل رشد بالاتر، در اولویت قرار گرفته است.

این کارشناس بازار در پایان افزود: یکی از موضوعات مورد بحث در بازار، تغییر دامنه نوسان و حجم مبناست. به نظر می‌رسد صندوق‌های قابل معامله (ETF) به دلیل احتمال تشکیل حباب، نیاز به بازنگری در این قوانین دارند. با‌این‌حال، در کلیت بازار، به نظر می‌رسد که در صورت وجود نقدینگی کافی، نیازی به تغییرات اساسی در دامنه نوسان یا حجم مبنا نیست. اما در صورتی که قرار است تغییری اعمال شود، این تغییرات باید به‌صورت تدریجی و با تحلیل کارشناسی انجام شود. تغییرات ناگهانی می‌تواند ریسک جدیدی به بازار تزریق کند و روزهای پرنوسانی را رقم بزند. در پایان به نظر می‌رسد در صورتی که اخبار مثبتی از مذاکرات بین‌المللی مخابره شود، اردیبهشت‌ماه سبزپوشی پیش روی سرمایه‌گذاران خواهد بود.

مریم محبی، کارشناس بازار سرمایه، وضعیت بازار را این‌گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد: بورس در روزهای اخیر نشانه‌های روشنی از آغاز یک روند صعودی را به نمایش گذاشته است. مذاکرات اخیر در عرصه بین‌المللی بهانه‌ای برای شروع این حرکت مثبت فراهم کرده، اما عوامل بنیادین دیگری نیز در این رشد نقش داشتند. در واقع مذاکرات اخیر، اگرچه محرکی مهم برای بهبود جو بازار بوده، اما نباید روند صعودی بورس را تنها به این عامل گره زد. بازار سرمایه از مدت‌ها پیش به دلیل جاماندگی نسبت به سایر بازارها، پتانسیل رشد قابل‌توجهی داشته است. این جاماندگی، همراه با عوامل بنیادین مانند بهبود شرایط اقتصادی و کاهش ریسک‌های سیستماتیک، تنها به یک جرقه نیاز داشت تا حرکت صعودی خود را آغاز کند. مذاکرات بین‌المللی این جرقه را فراهم کرده و به بازار سرمایه بهانه‌ای برای بروز پتانسیل‌های نهفته داده است.

محبی ادامه داد: بهبود روابط بین‌المللی و گشایش اقتصادی می‌تواند تاثیر گسترده‌ای بر اقتصاد کشور داشته باشد. این گشایش نه‌تنها هزینه‌های مدیریت اقتصادی را کاهش می‌دهد، بلکه می‌تواند به کاهش نرخ بهره، پایین آمدن هزینه‌های تامین مالی، و در نهایت افزایش تولید ناخالص داخلی (GDP) منجر شود. کاهش هزینه‌های کلان اقتصادی که در فرمول GDP به‌عنوان یکی از اجزای کلیدی محاسبه می‌شود، زمینه‌ساز بهبود فضای کلی اقتصاد خواهد بود.

از طرفی به‌طور خاص، زمزمه‌هایی درباره کاهش نرخ بهره و تقویت بازار دلار توافقی مطرح شده است. این تحولات، در کنار ثبات نسبی در سیاست‌های بانک مرکزی، می‌تواند به جذب نقدینگی بیشتر به بورس بینجامد. باید عنوان کرد تمامی این عوامل در یک فضای اقتصادی مطلوب‌تر، که به نظر می‌رسد در حال شکل‌گیری است، به‌طور هم‌افزا عمل خواهند کرد.

این کارشناس افزود: یکی از موضوعات مورد بحث در خصوص بازار، احتمال تغییر دامنه نوسان و حجم مبنا بوده است. به نظر می‌رسد بازنگری در این قوانین می‌تواند به پویایی بیشتر بازار کمک کند. بااین‌حال در شرایط کنونی که بازار در حال خروج از یک دوره رکود و بهبود تدریجی است، وارد کردن شوک‌های جدید می‌تواند خطرناک باشد. در واقع بازار ابتدا باید به تعادل برسد و روند صعودی خود را تثبیت کند. پس از آن، می‌توان به‌صورت تدریجی و با تحلیل‌های کارشناسی، تغییراتی در حجم مبنا و دامنه نوسان اعمال کرد.

این رویکرد محتاطانه، از ایجاد نوسانات غیرمنتظره و ریسک‌های جدید جلوگیری می‌کند. با نزدیک شدن به فصل مجامع شرکت‌های بورسی، پیش‌بینی می‌شود که این دوره در سال ۱۴۰۴ نسبت به سال گذشته عملکرد بهتری از شرکت‌ها به ثبت برسد. فصل مجامع که با تقسیم سود و ارائه گزارش‌های مالی همراه است، می‌تواند انگیزه بیشتری برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند. در کوتاه‌مدت انتظار می‌رود بازار همچنان در مدار صعودی باقی بماند.