آنچه سرمایه گذاران طلا باید در سال ۲۰۲۵ بدانند/ بحران ذخایر در راه است؟

طلا در سال ۲۰۲۵ همچنان به عنوان دارایی امن و گزینه‌ای سودآور شناخته می‌شود. این گزارش، سرمایه‌گذاری بر این فلز گرانبها را در مقابل فرصت‌های متداول سرمایه‌گذاری بررسی کرده است و برخی نکات که سرمایه گذاران طلا باید در سال ۲۰۲۵ بدانند، یادآوری شده است.

کد خبر: ۲۲۶۰۷۴

جمعه - ۲۹ فروردين ۱۴۰۴

بازار طلا در سال ۲۰۲۵، با توجه به نوسانات بازارهای مالی و تقاضای فزاینده، روند صعودی قابل توجهی را تجربه کرده است. در این میان، سرمایه گذاران طلا باید به نکاتی توجه کنند.

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند قیمت طلا در صورت ادامه نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت‌های اقتصادی تا پایان سال میلادی، ممکن است تا ۴۵۰۰ دلار نیز افزایش یابد. موسسات مالی معتبر مانند گلدمن ساکس و HSBC نیز انتظار دارند که روند رشد قیمت طلا ادامه یابد، هرچند برخی پیش‌بینی‌ها کاهش موقت قیمت در کوتاه‌مدت را نیز نشان می‌دهند.

در این میان، شرکت‌های اکتشافی کوچک و پروژه‌های بزرگ در مناطقی مانند آلاسکا فرصت‌های جذابی برای سرمایه‌گذاری فراهم کرده‌اند، در حالی که نگرانی‌های مربوط به بحران ذخایر و نیاز به افزایش بودجه‌های اکتشافی، آینده بازار طلا را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

طلا در برابر شاخص S&P 500

سرمایه گذاران طلا نباید فراموش کنند که تا کنون در سال ۲۰۲۵، عدم قطعیت بازار باعث شده قیمت طلا به بالاترین حد خود برسد. علاوه بر این، سهام شرکت‌های طلا نسبت به شاخص S&P 500 عملکرد بهتری داشته‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های امن هستند. اینفوگرافیک زیر نشان می‌دهد که شرکت‌های اکتشافی طلا کمتر از ارزش واقعی خود ارزیابی شده‌اند و فرصت منحصر به فردی برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند.

استخراج‌کنندگان کوچک طلا

در حالی که قیمت سهام تولیدکنندگان بزرگ طلا افزایش یافته است، شرکت‌های اکتشافی که اغلب به عنوان شرکت‌های کوچک شناخته می‌شوند، همچنان مورد توجه قرار نگرفته‌اند. فاصله بین قیمت لحظه‌ای طلا و شاخص TSX Venture Exchange (TSXV) که مرکز اصلی شرکت‌های کوچک معدنی است، به بالاترین حد خود در سال‌های اخیر رسیده است. در واقع، طلای فیزیکی در سه سال گذشته به طور قابل توجهی بهتر از سهام شرکت‌های کوچک معدنی عمل کرده است. این موضوعی است که باید مورد توجه سرمایه گذاران طلا قرار بگیرد.

نسبت طلا به سهام

همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده، نسبت طلا به سهام که ارزش طلا را نسبت به یک شاخص یا شرکت نشان می‌دهد، در سال ۲۰۲۵ به اوج خود رسیده است. در اینجا، طلا با شاخص ترکیبی TSX Venture کانادا مقایسه شده است که عملکرد شرکت‌های کوچک در مراحل اولیه توسعه را دنبال می‌کند.

سرمایه گذاران طلا هشیار باشند؛ بحران ذخایر در راه است

تولیدکنندگان بزرگ طلا، با وجود قیمت‌های بالای سهام از جریان نقدی آزاد خود برای افزایش بودجه ادغام و اکتساب (M&A) استفاده کرده‌اند که عمدتاً بر پروژه‌هایی در کانادا و ایالات متحده متمرکز است. با وجود اینکه این معاملات تولید طلای بیشتری به همراه دارد، افزایش تولید سالانه این شرکت‌های بزرگ به سرعت ذخایر آنها را کاهش می‌دهد که در نهایت بر جریان نقدی آزاد تأثیر منفی می‌گذارد.

مارک بریستو، مدیرعامل Barrick Gold می‌گوید: «چشم‌انداز یک بحران جدی در ذخایر در حال نزدیک شدن است.»

گام بعدی برای تولیدکنندگان

برای جلوگیری از بحران ذخایر، انتظار می‌رود تولیدکنندگان بزرگ، بودجه‌های اکتشاف و ادغام و اکتساب را افزایش دهند. هدف اصلی این معاملات پروژه‌های درجه یک (Tier-1) است.

این دارایی‌های جهانی ویژگی‌هایی استثنایی دارند؛ برای مثال تولید سالانه حداقل ۵۰۰ هزار اونس طلا و حداقل عمر معدنی ۱۰ سال، واقع شدن در کشورهایی با رتبه متوسط A یا B از Moody’s، S&P یا Fitch و هزینه کل نگهداری (AISC) متوسط در نیمه پایین منحنی هزینه‌های صنعت.

ایالت آلاسکا

شرکت Tectonic Metals با همکاری یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های بومی آلاسکا، Doyon Limited، پروژه Flat Gold را دارند که پتانسیل تبدیل شدن به یکی از بزرگ‌ترین ذخایر طلا در ایالات متحده را داراست.

آلاسکا از سال ۱۹۸۱ بیش از ۱۳ میلیارد دلار در اکتشاف و توسعه سرمایه‌گذاری کرده و به یکی از نقاط مهم معدنی در ایالات متحده تبدیل شده است. این ایالت میزبان هفت معدن فعال است و دومین تولیدکننده بزرگ این فلز گرانبها در کشور محسوب می‌شود. تنها در سال ۲۰۲۳، حدود ۷۴۰ میلیون دلار در اکتشاف و توسعه معادن و پروژه‌های آلاسکا سرمایه‌گذاری شده است.

این ایالت همچنین با شرکت‌های بومی از طریق برنامه‌های تقسیم حق امتیاز همکاری‌های تجاری برقرار می‌کند که پیوندهای محلی و پایداری بلندمدت پروژه‌ها را تقویت می‌کند.

با ریسک زمین‌شناسی پایین، آلاسکا در شاخص ریسک سرمایه‌گذاری جهانی در میان ۱۲۰ حوزه معدنی در رتبه سوم قرار دارد.