سیاست‌های تعرفه‏‏‏‏‏‌ای مسیر بورس را ناهموار کرد؟

بورس تهران، تحت‌تاثیر چند متغیر مهم، با ریسک‌های بزرگ تری همراه شده‌است. علاوه‌بر سیاستگذاری‌های داخلی، شوک قیمتی در بازارهای جهانی نیز گریبان بازار سهام را فشرده است، با این‌حال سیاست‌هایی که موجبات رکود در اقتصاد جهانی را فراهم آورده‌است، به کاهش درآمدهای نفتی دولت خواهد انجامید.

کد خبر: ۲۲۵۴۷۹

يکشنبه - ۱۷ فروردين ۱۴۰۴

شوک سیاست‌های ترامپ به اقتصاد جهانی سبب شد تا قیمت محصولات پایه با افت قابل‌توجهی همراه شود. این موضوع سیگنال رکود را مخابره می‌کند. به‌تبع بازارهای جهانی، انتظار می‌رود بورس ایران نیز از این تحولات تاثیر پذیرد. در اولین روز پس از تعطیلات، شاخص بورس تهران با افت۱۴هزار‌واحدی، واکنش نشان‌داد. این درحالی است که بازار در فضای متعادلی قرار دارد و حدود ۵۰درصد از نمادهای کوچک و متوسط، سبزپوش هستند.

نماگر هموزن با رشد۰.۴درصدی مواجه شد. همان‌طور که انتظار می‌رفت، به دلیل افت قیمت‌های جهانی سهام صادرات محور و شاخص ساز باید با افت بیش تری همراه می‌شدند، اما این سناریو نیز وجود دارد که با کاهش درآمدهای دولت به دلیل افت ۱۰درصدی قیمت نفت و چشم انداز ریزشی آن، قیمت دلار توافقی تقویت شده و در میان‌مدت، نمی‌توان افت بیش تری را در بازار سهام شاهد بود، به‌خصوص آنکه اکنون با کاهش تنش‌ها و اخبار ضدونقیض از مذاکرات، این گزینه محتمل است که گارد بازار صعودی شود.

تعمیق رکود در بازارهای جهانی

همزمان با سیاست‌های تعرفه ای ترامپ، بازارهای جهانی با شوک قیمتی همراه شدند. قیمت طلای جهانی به‌رغم عبور از مرز ۳هزار و ۱۰۰دلار، به کف‌۳ هزار دلار بازگشت. قیمت نفت‌برنت در روز معاملاتی جمعه با افت ۷درصدی همراه شد و از زمان اعمال سیاست‌های جدید ترامپ، کاهش ۱۰درصدی را تجربه کرده‌است، ضمن آنکه سایر قیمت‌ها در بازار فلزات و پتروشیمی نیز چشم انداز نزولی دارند. با وجود آنکه قیمت نفت سقوط چشمگیری را تجربه کرده‌است، اما کرک‌اسپردها بدون تغییر باقی‌مانده‌اند، با این‌وجود شاخص سازان بورسی در واکنش به کاهش قیمت‌های جهانی افت قیمت بیش تری را تجربه کردند. بیشترین خروج پول نیز به محصولات شیمیایی و فلزات اساسی مربوط بوده‌است، چراکه با سرایت رکود به اقتصاد چین، نمی‌توان عملکرد خوبی را از بازار سهام ایران و صنایع صادرات محور انتظار داشت.

مسیر ناهموار بورس؟

بورس تهران، تحت‌تاثیر چند متغیر مهم، با ریسک‌های بزرگ تری همراه شده‌است. علاوه‌بر سیاستگذاری‌های داخلی، شوک قیمتی در بازارهای جهانی نیز گریبان بازار سهام را فشرده است، با این‌حال سیاست‌هایی که موجبات رکود در اقتصاد جهانی را فراهم آورده‌است، به کاهش درآمدهای نفتی دولت خواهد انجامید. بر اثر این موضوع انتظار می‌رود، قیمت دلار توافقی با سرعت بالاتری افزایش‌یافته و به قیمت دلار بازار آزاد نزدیک‌تر شود. از این نظر، بورس تهران می‌تواند وارد فضای ابهام شود، چراکه از سویی، رکود در اقتصادهای دنیا به‌خصوص چین، موجب کاهش صادرات شرکت‌های بورسی می‌شود، اما رشد قیمت دلار توافقی می‌تواند مسببات رشد درآمد شرکت‌ها را فراهم‌آورد.

در کنار همه این موارد، کاهش تنش‌های سیاسی و اخبار ضدونقیضی که از مذاکرات شنیده می‌شود، سیگنال فعال‌بودن دیپلماسی را مخابره می‌کند، از این‌رو انتظار می‌رود در کوتاه‌مدت با فرض حفظ شرایط فعلی، بازار سهام وارد گارد صعودی شود، چراکه احتمالا نسبت P/E نیز تقویت خواهدشد. گزارش‌های اسفندماه یا گزارش‌های درآمدی سالانه نیز منتشر شده‌است و این گزارش‌ها نیز حکایت از آن دارند که افزایش درآمدها قابل‌توجه بوده‌است. همچنان این انتظار وجود دارد که کف ۲میلیون و ۶۵۰هزار واحد توسط شاخص‌کل شکسته نشود، اما اگر ریسک‌های سیستماتیک بازار را اذیت نکنند، فرصت برای جولان سهام کوچک یا‌ ریالی فراهم خواهدشد.