تصمیمات مهم فدرال رزرو و پیامد آن برای بازار ارز دیجیتال

در نشست ماه مارس کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا در سال ۲۰۲۵، نرخ بهره تغییری نکرد و قیمت بیت کوین همزمان با بازار کریپتو واکنش نسبی به این خبر نشان داد. این گزارش به بررسی جزئیات تصمیم جدید بانک مرکزی آمریکا و پیامدهای آن برای سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال می‌پردازد.

کد خبر: ۲۲۵۰۷۶

پنجشنبه - ۳۰ اسفند ۱۴۰۳

به گزارش تجارت نیوز، نشست دوم کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا (FOMC) در سال ۲۰۲۵ که به‌تازگی پایان یافت، با یک نتیجه مهم همراه بود: بانک مرکزی تصمیم گرفت نرخ بهره فدرال را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد ثابت نگه دارد. این خبر در حالی منتشر شد که فدرال رزرو سال گذشته سه مرتبه نرخ بهره را کاهش داده بود و بسیاری از تحلیل‌گران انتظار داشتند روند کاهشی برای ماه مارس نیز ادامه داشته باشد؛ اما بر اساس این تصمیم، کاهش جدیدی صورت نگرفت.

سه کاهش قبلی و انتظار برای نشست جدید

در سال ۲۰۲۴، فدرال رزرو با هدف مقابله با رکود احتمالی، تورم و همچنین تأثیرپذیری از سیاست‌های مالی و تجاری دولت ایالات متحده، سه بار نرخ بهره را کاهش داد. این کاهش‌ها به سرمایه‌گذاران نشان داد که بانک مرکزی آمادگی دارد به صورت فعال و سریع در واکنش به شرایط اقتصادی اقدام کند. اما در نشست ماه مارس ۲۰۲۵، برخلاف گمانه‌زنی‌ها، هیچ تغییری در نرخ بهره صورت نگرفت و مقامات فدرال رزرو ضمن حفظ موضع محتاطانه، اعلام کردند که پیش‌بینی می‌کنند تا پایان سال ۲۰۲۵ تنها دو کاهش دیگر – جمعاً نیم درصد – در نرخ بهره اعمال شود.

دلایل اصلی تصمیم فدرال رزرو

بر اساس بیانیه منتشرشده پس از نشست، بانک مرکزی آمریکا عواملی از جمله آمارهای متناقض اقتصادی، تداوم تنش‌های تجاری با برخی کشورها و وضعیت باثبات بازار کار را از دلایل این تصمیم عنوان کرد. در این بیانیه به قدرت‌گرفتن برخی شاخص‌های اقتصادی نیز اشاره شد و از نرخ بیکاری پایین و رشد نسبی دستمزدها یاد شد. در عین حال، جروم پاول – رئیس فدرال رزرو – تأکید کرد که هرچند روند رشد تورم نسبت به سال گذشته کندتر شده، اما همچنان سطح عمومی قیمت‌ها بالاتر از حد ایده‌آل بانک مرکزی است و باید برای کنترل آن، به سیاست پولی انقباضی ادامه داد.

تأثیر سیاست‌های دونالد ترامپ بر اقتصاد آمریکا

پس از آغاز دومین دوره ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ، سیاست‌های تجاری و مالی او شامل کاهش مالیات‌ها، حذف مقررات و اعمال تعرفه بر واردات فولاد، آلومینیوم و سایر کالاهای اساسی، بار دیگر بر بازارهای جهانی سایه انداخته است.

این سیاست‌ها هرچند در کوتاه‌مدت ممکن است به سود برخی صنایع داخل آمریکا باشد، اما در بلندمدت نگرانی‌هایی درباره تعمیق تنش‌های تجاری با شرکای مهم اقتصادی ایجاد کرده است. همین تنش‌ها و عدم اطمینان از آینده تعاملات تجاری، یکی از عوامل اصلی در تصمیم فدرال رزرو برای حفظ نرخ بهره در سطح فعلی تلقی می‌شود. بانک مرکزی تمایل دارد در شرایطی که ریسک‌های پیش‌بینی‌ناپذیر تجاری و تعرفه‌ای وجود دارد، تا حد امکان از افزایش نوسانات اقتصادی جلوگیری کند.

پیش‌بینی دورنمای نرخ بهره و رشد اقتصادی

فدرال رزرو در تازه‌ترین گزارش خود چشم‌انداز رشد اقتصادی را نیز تعدیل کرده و پیش‌بینی رشد سال ۲۰۲۵ را از ۲.۱ درصد به ۱.۷ درصد کاهش داده است. این تغییر ۰.۴ درصدی نشان می‌دهد که بانک مرکزی نسبت به وضعیت آینده اقتصاد محافظه‌کارتر شده و معتقد است که در سایه تنش‌های تجاری و سیاست‌های انقباضی، رشد اقتصادی احتمالاً پایین‌تر از آن چیزی باشد که در گذشته انتظار می‌رفت.

به‌موازات این تعدیل، نرخ تورم هسته (Core Inflation) نیز در این پیش‌بینی‌ها با ۰.۳ درصد افزایش نسبت به برآوردهای پیشین، به ۲.۸ درصد در سال جاری رسیده است. این ارقام حاکی از آن است که بانک مرکزی، گرچه نشانه‌هایی از کنترل نسبی تورم را مشاهده می‌کند، اما همچنان نمی‌تواند از نگرانی درباره افزایش قیمت‌ها غافل شود.

اثر بر بازار ارزهای دیجیتال و قیمت بیت کوین

به دنبال اعلام عدم تغییر نرخ بهره، بازار ارزهای دیجیتال واکنش مثبتی نشان داد و قیمت بیت کوین در کمتر از چند ساعت جهشی محسوس داشت. قیمت بیت کوین که پیش‌تر در محدوده ۸۱ تا ۸۲ هزار دلار قرار داشت، با رسیدن به نزدیکی ۸۵ هزار دلار، رشدی حدود ۴.۴ درصد را در ۲۴ ساعت تجربه کرد. بسیاری از تحلیل‌گران بر این باورند که این حرکت صعودی ناشی از چند عامل است:

انتظارات قبلی: چون سرمایه‌گذاران از قبل انتظار داشتند که فدرال رزرو تغییری در نرخ بهره ندهد، بخش عمده‌ای از تأثیرات در قیمت‌ها لحاظ شده بود. با قطعی‌شدن تصمیم و برطرف‌شدن بخشی از عدم اطمینان، سرمایه‌گذاران با اطمینان بیشتری وارد موقعیت‌های خرید شدند.

فرار از ریسک تورم: معمولاً در زمان‌هایی که بانک مرکزی نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد و نگرانی از بالا رفتن تورم یا تنش‌های اقتصادی وجود دارد، بخشی از سرمایه به سمت دارایی‌هایی مانند بیت کوین هدایت می‌شود.

اعتماد به ادامه روند صعودی: برخی معتقدند که ثبات در سیاست پولی، فرصت جدیدی برای صعود ارزهای دیجیتال فراهم می‌کند و اگر تورم مهار نشود، سرمایه‌گذاران بیشتر به سمت دارایی‌های غیرمتمرکز متمایل خواهند شد.

ثبات نسبی در سایر رمز ارزها

علاوه بر قیمت بیت کوین، اکثر آلت‌کوین‌ها و توکن‌های مطرح نیز رشد ملایمی را تجربه کردند، اما در مجموع، بازار کریپتو به‌صورت کلی آرام و بدون تلاطم خاصی باقی ماند. به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران در این مرحله، بیشتر در حال ارزیابی اثرات بلندمدت تصمیم فدرال رزرو بر شاخص‌های کلان اقتصاد آمریکا و همین‌طور تأثیر سیاست‌های دولت ترامپ بر تجارت جهانی هستند.

بررسی طرح کاهش ترازنامه بانک مرکزی

همزمان با این تصمیم درباره نرخ بهره، فدرال رزرو همچنین اعلام کرد که برنامه کاهش دارایی‌های خود (اصطلاحاً ترازنامه بانک مرکزی) را با سرعتی کنترل‌شده ادامه خواهد داد. این اقدام به‌منظور جمع‌آوری نقدینگی مازاد از بازار صورت می‌گیرد که خود عاملی دیگر در مدیریت نرخ تورم است. با کاهش تدریجی دارایی‌های فدرال رزرو، احتمالاً شاهد انقباض بیشتر در دسترسی به منابع مالی خواهیم بود که می‌تواند رشد اقتصادی را اندکی کاهش دهد اما به ثبات قیمت‌ها کمک کند.

پیامدهای احتمالی در ادامه سال

فدرال رزرو در بیانیه خود تأکید کرد که با توجه به پویایی‌های اقتصادی و متغیرهای کلان، ممکن است در ادامه سال ۲۰۲۵ دو بار دیگر نرخ بهره را کاهش دهد که در مجموع ۰.۵ درصد کاهش خواهد بود. با این حال، همان‌طور که جروم پاول خاطرنشان کرد، هرگونه تغییر در سیاست‌های پولی بانک مرکزی به دقت وابسته به داده‌های اقتصادی آینده و تحولات سیاسی-تجاری خواهد بود.

در حال حاضر، شاخص‌های کلان اقتصادی ایالات متحده سیگنال‌های ضدونقیضی ارسال می‌کنند: از یک سو، نرخ بیکاری نسبتاً پایین است و بازار کار قوی به نظر می‌رسد، اما از سوی دیگر، ترس از ادامه تنش‌های تجاری و تعرفه‌ای همچنان بر فضای کسب‌وکار سایه انداخته است. به همین دلیل، هرگونه تصمیم آتی فدرال رزرو درباره نرخ بهره، احتمالاً واکنش قابل‌توجهی در بازارهای سهام و کریپتو ایجاد خواهد کرد.

تصمیم فدرال رزرو در نشست ماه مارس ۲۰۲۵ برای حفظ نرخ بهره در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد، بیانگر استمرار سیاست پولی محتاطانه است. این تصمیم در حالی گرفته شد که سال گذشته شاهد سه مرتبه کاهش نرخ بهره بودیم. بازار کریپتو، به‌ویژه بیت کوین، واکنش مثبتی نشان داد و با رشد قیمت مواجه شد.

در عین حال، رشد اقتصادی آمریکا در دورنمای بانک مرکزی نزولی‌تر از پیش‌بینی‌های قبل ارزیابی شده و احتمال می‌رود طی سال ۲۰۲۵، با توجه به سیاست‌های تجاری دولت ترامپ و شرایط جهانی، بازارها همچنان با عدم اطمینان مواجه باشند. با توجه به اینکه فدرال رزرو دو کاهش نرخ بهره دیگر را برای ادامه سال پیشنهاد داده، باید دید تحولات اقتصادی و سیاسی در ماه‌های آتی به کدام سو خواهد رفت و چه تأثیری بر بازارهای سنتی و دیجیتال خواهد گذاشت.