چرا اخبار سیاسی معاملات بورسی را قفل کرده‌است؟

یکی از موضوعات جالب توجه در بازار سرمایه ایران، بی تفاوتی معامله‌گران نسبت به گزارش‌های مالی مثبت شرکت‌هاست. بسیاری از شرکت‌ها اخیرا گزارش سالانه خود را منتشر‌کرده و سودی فراتر از انتظارات اعلام کردند. این گزارش‌ها می‌توانست زمینه ساز رشد قیمت سهام باشد، اما در شرایطی که فضای عمومی بازار منفی است، حتی گزارش‌های قوی نیز نتوانست از افت قیمت آن جلوگیری کند.

کد خبر: ۲۲۴۵۲۶

يکشنبه - ۱۹ اسفند ۱۴۰۳

بورس تهران در هفته‌های اخیر تحت‌تاثیر اخبار و تحولات سیاسی، روزهای پرتلاطمی را پشت‌سر گذاشته‌است. درحالی‌که برخی از تحلیلگران انتظار داشتند با پایان برخی نااطمینانی ها و انتشار گزارش‌های مالی مثبت، بازار روی آرامش ببیند، اما یک نامه و گمانه زنی درباره پاسخ آن کافی بود تا معاملات سهام در فضای ترس و رکود فرو رود.

با انتشار شایعه ارسال نامه از سوی ترامپ به رهبر جمهوری‌اسلامی ایران، فضای بازارهای مالی ایران‌ بار دیگر به شدت تحت‌تاثیر قرارگرفت. بازار سهام که در هفته‌های اخیر با افت نسبی مواجه شده‌بود، در مواجهه با این شایعه دچار شوک شد و بسیاری از نمادها با صف های فروش سنگین روبه‌رو شدند؛ این در حالی است که طلا و دلار، به‌عنوان دارایی‌های امن، افزایش قیمت را تجربه کردند. این روند نشان می‌دهد؛ سهامداران به آینده مذاکرات و وضعیت سیاسی کشور خوشبین نیستند. با وجود این، بازارها گمانه زنی می‌کنند که احتمال مذاکره پایین است و در صورت عدم‌مذاکره، فشارهای اقتصادی و تحریمی ادامه خواهدداشت.

در چنین شرایطی، سهامداران ترجیح می‌دهند از دارایی‌های پرریسک مثل سهام خارج شوند و به سمت دارایی‌های امن حرکت کنند. این رفتار، ناشی از تجربه های گذشته بازار است که در شرایط پرابهام، سرمایه‌ها به سمت دارایی‌هایی مانند طلا و ارز سوق پیدا می‌کند. اما نکته مهم این است که واکنش‌های احساسی بازار معمولا بیش از حد است. بسیاری از این تحولات سیاسی در نهایت با گذر زمان اثرگذاری خود را از دست می‌دهند. در عین حال، آنچه که باعث می‌شود این روند ادامه‌دار باشد، عدم‌ارائه یک نقشه‌راه مشخص از سوی سیاستگذاران اقتصادی است. اگر سیاست‌های اقتصادی همسو با تحولات سیاسی شفاف‌سازی نشود، این بی اعتمادی در بازار تشدید خواهدشد.

یکی از موضوعات جالب توجه در بازار سرمایه ایران، بی تفاوتی معامله‌گران نسبت به گزارش‌های مالی مثبت شرکت‌هاست. بسیاری از شرکت‌ها اخیرا گزارش سالانه خود را منتشر‌کرده و سودی فراتر از انتظارات اعلام کردند. این گزارش‌ها می‌توانست زمینه ساز رشد قیمت سهام باشد، اما در شرایطی که فضای عمومی بازار منفی است، حتی گزارش‌های قوی نیز نتوانست از افت قیمت آن جلوگیری کند. این موضوع نشان می‌دهد؛ در شرایطی که ترس و نااطمینانی سیاسی بر بازار حاکم باشد، تحلیل‌های بنیادی کمرنگ می‌شوند؛ در واقع معامله‌گران بیش از آنکه به‌عملکرد شرکت‌ها توجه کنند، در حال رصد اخبار کلان سیاسی و اقتصادی هستند.

این امر به‌وضوح در روند معاملات اخیر دیده می‌شود، جایی‌که حتی نمادهایی با عملکرد مالی قوی نیز در مسیر نزولی قرارگرفته اند. با این حال، این رفتار بازار همواره پایدار نیست. تجربه نشان‌داده که پس از عبور از دوره های نااطمینانی، سهام شرکت‌هایی که پشتوانه بنیادی قوی دارند، سریع‌تر بهبود می‌یابند. در چنین شرایطی، سهامدارانی که نگاه بلندمدت دارند، می‌توانند از این فرصت‌ها استفاده کنند، اما در کوتاه‌مدت، تا زمانی‌که فضای سیاسی شفاف تر نشود، انتظار بهبود قابل‌توجه در معاملات سهام دشوار است. در چنین شرایطی سوال مهم این است که بازار سرمایه تا چه زمانی در این وضعیت باقی خواهدماند؟

تجربه نشان‌داده که بورس تهران همواره به اخبار سیاسی واکنش‌های شدید نشان می‌دهد، اما پس از مدتی مسیر خود را بازمی یابد، با این‌حال اگر نااطمینانی های سیاسی ادامه پیدا کند، ممکن است بازار برای مدتی طولانی در رکود باقی‌بماند. عامل دیگری که می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد، سیاست‌های داخلی است. اگر تصمیمات حمایتی از بازار سرمایه اتخاذ شود، مانند کاهش نرخ بهره بین بانکی، ارائه مشوق های سرمایه‌گذاری و کنترل نوسانات ارزی، می‌توان انتظار داشت که بورس دوباره به مسیر تعادلی بازگردد، اما در غیر‌این‌صورت‌ تا زمانی‌که فضای سیاسی شفاف تر نشود، نمی‌توان انتظار تغییر روند بازار را داشت.

در کنار این مسائل، نباید از تاثیر روانی بازار غافل شد. در بسیاری از مواقع، سهامداران به دلیل نگرانی‌های کوتاه‌مدت تصمیم‌های هیجانی می‌گیرند. اگر سیاستگذاران اقتصادی بتوانند اطمینان‌خاطر بیشتری به فعالان بازار بدهند، می‌توان انتظار داشت که معاملات از وضعیت فعلی خارج شود. این امر مستلزم ارائه راهکارهای عملی و نه صرفا وعده های حمایتی است.در نهایت، بازار سهام ایران در حال‌حاضر بیش از هر چیز تحت‌تاثیر فضای سیاسی است و تا زمانی‌که وضعیت مذاکرات مشخص نشود، احتمالا روند نوسانی آن ادامه خواهدداشت.

در چنین شرایطی، اخبار بنیادی و عملکرد شرکت‌ها نیز تاثیر چندانی بر روند معاملات ندارند و تصمیمات سهامداران بیشتر بر مبنای ترس و انتظارات سیاسی اتخاذ می‌شود. در نهایت، آنچه می‌تواند بورس را از این وضعیت خارج کند، شفافیت بیشتر در سیاست‌های کلان و کاهش نااطمینانی های موجود است. با توجه به اینکه تاریخ نشان‌داده بازارها پس از دوره های تنش آلود به تعادل می‌رسند، سهامداران نیز باید با استراتژی‌های دقیق‌تر و دوری از رفتارهای هیجانی در بازار فعالیت کنند.