بازار سهام در ماه‌های آتی به ارتفاعات بالاتر می رسد؟

در هفته گذشته میانگین ۸۵‌هزار‌تومانی برای دلار در بازار آزاد به‌ثبت رسید. ‌هزار و ۹۳۲‌میلیارد‌تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شد و میانگین ۷‌هزار و ۲۶۹‌میلیارد‌تومانی در بازار سهام به‌ثبت رسید. همچنین‌هزار و ۲۶۶‌میلیارد‌تومان پول حقیقی نیز وارد صندوق‌های درآمد ثابت شد.

کد خبر: ۲۲۳۲۰۸

شنبه - ۲۰ بهمن ۱۴۰۳

معاملات بورس تهران در هفته گذشته با رشد اندک شاخص‌کل همراه شد. شاخص‌کل در هفته گذشته با رشد ۰.۰۹‌درصدی همراه شد تا پس از سه هفته متوالی منفی، مجددا به مدار صعودی بازگردد. شاخص هموزن اما در معاملات هفته گذشته با افت ۰.۲۴‌درصدی همراه شد تا چهارمین هفته متوالی منفی خود را تجربه کند. شاخص‌کل فرابورس نیز با رشد ۱.۴۷‌درصدی همراه شد.

سرنوشت آتی بازار

با ادامه دار‌شدن روند افت شاخص‌ها در تالار شیشه‌ای، این سوال در اذهان سرمایه‌گذاران ایجادشده بود که آیا بازار مجددا به مانند سال‌‌۹۹ یا اردیبهشت۱۴۰۲، گرفتار ریزش قیمت‌ها شده‌است یا خیر؟ پاسخ به این سوال در ادامه این گزارش و در ابعاد مختلف بررسی خواهدشد. نکته اول این است که بازار سهام در دو ماهه اخیر، رشدی فراتر از متغیرهای بنیادی بازار را تجربه نکرده بود که گرفتار ریزش وحشتناکی شود. در مرداد۹۹ که بازار گرفتار ریزش دسته جمعی قیمت‌ها شد؛ بازار از نیمه دوم سال‌‌۹۸ با رشد قابل توجه قیمت‌ها همراه شده بود و از خرداد۹۹ به بعد، قیمت بسیاری از سهام موجود در بازار وارد محدوده حبابی شد و طبیعتا پس از رشد بی وقفه قیمت‌های تالار شیشه‌ای، افت ممتد سهام در روزهای بعدی نیز چندان امر عجیب و غریبی نبود.

در نیمه دوم سال‌‌1401 نیز یک روند صعودی در تالار شیشه‌ای آغاز شد که در نهایت منجر به شکسته شدن کلیه سقف‌های سال‌‌99 شد؛ این رشد نیز در نهایت به اردیبهشت سال‌1402 منتهی شد و پس از آن بازار گرفتار ریزش فجیع قیمت‌ها شد که بعدها مشخص شد ریزش قیمت‌ها در بورس تهران در میانه‌های اردیبهشت 1402 در واکنش به‌نامه مربوط به افزایش نرخ 40‌‌درصدی خوراک شرکت‌های پتروشیمی بوده‌است. عدم‌‌تقارن اطلاعاتی میان سرمایه‌گذاران باعث شد که در آن مقطع برخی از سرمایه‌گذاران قبل از شروع ریزش بازار از آن خارج شوند، بنابراین در آن برهه زمانی نیز دلیل ریزش بازار یک ریسک بنیادی بوده که در اثر تصمیمات خلق‌الساعه به‌وقوع پیوسته بود، اما همان‌طور که گفته شد در روند صعودی اخیر بازار، حبابی در قیمت سهام شکل نگرفته بود و صعود قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای که از اوایل آبان آغاز شد؛ در نتیجه جبران افت قیمت سهام در هفت ماهه نخست سال‌جاری بود و حتی هنوز هم در سبد برخی از سرمایه‌گذاران با وجود رشدهای چند وقت اخیر، زیان‌ها جبران نشده‌است، بنابراین بازار از ناحیه چنین متغیرهایی احساس خطر نمی‌کرد.

از ناحیه ریسک‌های بنیادی نیز فعلا خطر خاصی بازار را تهدید نمی‌کند؛ بازار از بند ‌انواع و اقسام ریسک‌های سیستماتیک که در هفت ماهه نخست سال‌گرفتار آن شد، رها شده‌ و سیاست‌های دولت چهاردهم در زمینه های مختلف نیز کاملا به نفع بازار سهام بوده‌است، بنابراین همان‌طور که مشاهده می‌شود نمی‌توان روزهای سرخی که اخیرا در تالار شیشه‌ای تجربه شد را به‌عنوان نقطه آغاز ریزش ممتد قیمت‌ها در بورس تهران قلمداد کرد. شاخص‌کل بورس پس از برخورد به محدوده حمایتی در کانال 2‌میلیون و 740‌هزار‌واحدی، با ورود گروه جدیدی از خریداران به بازار همراه شد و توانست کانال 2‌میلیون و 800‌هزار‌واحدی را بازپس گیری کند و به‌نظر می‌رسد که بازار سهام بتواند در ماه‌های آتی به ارتفاعات بالاتر بیندیشد.