آبا به بورس اعتماد کنیم یا نه ؟ کارشناسان بازار سرمایه چه می گویند؟

نماگر اصلی تالار شیشه‌ای روز یکشنبه، با کاهش ارتفاع ۰.۶۸درصدی مواجه بود. افت ۱۹‌هزار و ۲۴۰واحدی در شرایطی به وقوع پیوست که در ساعات پایانی معاملات این شاخص بر محدوده ۲میلیون و ۸۲۱‌هزار واحدی ایستاد.

کد خبر: ۲۲۲۶۳۷

دوشنبه - ۰۸ بهمن ۱۴۰۳

بورس تهران این روزها شبیه عرصه‌ای برای نبرد میان امید و اضطراب است؛ بازاری که سهامداران آن نسبت به اخبار واکنش هیجانی‌ نشان می‌دهند، گویی به دنبال قطب نمایی برای فرار از توفان بی اعتمادی هستند. در حالی که شاخص کل همچنان از فتح یک‌باره سقف های تاریخی نفس تازه نکرده، بازارهای موازی مثل طلا و سکه، با برق صعود خود، نقدینگی را به سوی خود می کشند.

از طرفی صندوق‌های درآمد ثابت، پتروشیمی ها و خودرویی ها در فضایی پر از شایعات و وعده های محقق نشده، بازیگران اصلی این روزهای پرنوسان شدند. تصمیمات پیچیده مدیریتی و انتظارات برآورده نشده از نمادهای بزرگ، سهامداران را با بلاتکلیفی روبه‌رو کرده است. آیا بازار سرمایه می تواند با ترمیم اعتماد ازدست‌رفته، بار دیگر به مسیر صعود بازگردد یا این اصلاحات، آغازگر دوره ای طولانی از رکود خواهد بود؟ در این میان، همه چشم ها به تحولات مدیریتی و تغییرات احتمالی سیاست های پولی دوخته شده است؛ مسیری که می تواند ورق این بازی هیجان زده را برگرداند یا بر آتش سردرگمی بیفزاید.

نماگر اصلی تالار شیشه‌ای روز یکشنبه، با کاهش ارتفاع ۰.۶۸درصدی مواجه بود. افت ۱۹‌هزار و ۲۴۰واحدی در شرایطی به وقوع پیوست که در ساعات پایانی معاملات این شاخص بر محدوده ۲میلیون و ۸۲۱‌هزار واحدی ایستاد. در این میان شاخص کل هم‌وزن نیز با نزول ۰.۳۶درصدی در محدوده ۸۸۷‌هزار و ۲۶۸واحدی قرار گرفت.

شاخص کل فرابورس نیز که شاخصی برای ارزیابی نمادهای فرابورسی است با افت ۰.۱۷درصدی در محدوده ۲۶‌هزار و ۷۴۵واحدی قرار گرفت. در این بین ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی حدود ۱۰‌هزار و ۵۶میلیارد تومان بود که نسبت به ‌روز شنبه افت ۹درصدی را تجربه کرد. همچنین روز گذشته حدود ۶۸۰میلیارد تومان نقدینگی از بازار کوچ کرد که همچنان نشان‌دهنده وضعیت مبهم بازار است.

بازار از نگاه کارشناسان

نجمه نیک‌طبع، کارشناس بازار سرمایه، وضعیت بازار را این‌گونه تحلیل کرد: بازار روز یکشنبه غرق در بلاتلکیفی عجیبی بود؛ به طوری که بیش از ۷۰‌درصد نمادها در محدوده منفی معامله شدند. با رسیدن شاخص کل بورس به سقف کانال بلندمدت خود در هفته‌های گذشته انتظار اصلاح از کلیت بازار وجود داشت. از طرفی روز گذشته صندوق‌های درآمد ثابت، صندوق‌های طلا و صندوق‌های کالایی در صدر ورود پول حقیقی قرار گرفتند و با وجود خروج نقدینگی زیاد حقیقی‌ها از صندوق‌های طلا، همچنان سهامداران خرد به صندوق‌های طلا اهمیت زیادی می‌دهند.

این کارشناس بازار ادامه داد: باید اظهار کرد شاخص کل بورس با رسیدن به سقف‌ها و کف‌های بالاتر روند صعودی خود را تثبیت کرده و منفی‌های روزهای گذشته، اصلاح شده یا اصطلاحا در مسیر حرکت صعودی هستند. در بازارهای موازی همچنان رشد قیمت طلا رخ می‌دهد و سکه در کانال ۶۱میلیون تومانی قرار گرفته و این موضوع باعث سرازیر شدن نقدینگی حقیقی از سهام به صندوق‌های طلا شده است.

از این‌رو احتمال کاهش ارتفاع شاخص کل به محدوده حمایتی ۲میلیون و ۴۶۰‌هزار واحدی وجود دارد.  ندا عباسی، کارشناس بازار سرمایه، هم در خصوص وضعیت روز گذشته بازار عنوان کرد: روز یکشنبه بازار سرمایه در ادامه روند پرنوسان خود، تحت‌تاثیر عوامل مختلف، از جمله انتظارات برآورده‌نشده از بازگشایی پتروشیمی ها و مسائل مرتبط با سهام خودرویی‌ها با افت شاخص و کاهش ارزش معاملات مواجه شد؛ به طوری که شاخص کل بورس تهران با افت ۱۹‌هزار و ۲۴۰واحدی همراه شد. هیجان خرید سهام برخی گروه ها، به ویژه سهام پتروشیمی که طی روزهای گذشته فضای بازار را تحت‌تاثیر قرار داده بود، روز یکشنبه به سراب تبدیل شد. به دلیل عدم‌تحقق انتظارات مثبت، بخش عمده ای از معاملات روز شنبه خنثی شد.

این نوع رفتارهای هیجانی، به ویژه در بازاری که با اخبار نوسان می‌کند، باعث فشار مضاعف بر سهام بنیادی می‌شود. باید اظهار کرد سهامداران سهام بنیادی نیز به دلیل ترس از ریزشی شدن بازار، به جای تمرکز بر گزارش عملکردی شرکت‌ها، به فروش سهام اقدام کردند.  این کارشناس بازار ادامه داد: انتشار آگهی مجمع فوق العاده ایران خودرو و رای به سلب حق رای سهام تودلی این شرکت، بار دیگر توجه‌ها را به سمت گروه خودرویی جلب کرد. اما به نظر می‌رسد فرآیندهای طولانی و فرسایشی مدیریتی، ارزش سهام تودلی را کاهش داده است.

حال، با نزدیک شدن به زمان برگزاری مجمع، احتمال انتقال مدیریت ایران خودرو به بخش خصوصی جدی تر از قبل شده است. نرخ بهره بالا و فاصله اندک آن با بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران، همچنان از مهم‌ترین دلایل کم رونقی بازار سرمایه به شمار می‌رود. بسیاری از سهامداران ترجیح می‌دهند در صورت مشاهده عدم‌رشد شاخص، نقدینگی خود را به ابزارهای درآمد ثابت منتقل کنند. هرچند قرار است نرخ سود گواهی سپرده جدید طی هفته جاری مشخص شود، اما شرایط فعلی بازار بدهی و فشار کمبود نقدینگی، احتمال کاهش نرخ بهره را تا حدودی غیرممکن کرده است.

این کارشناس بازار در پایان افزود: بازار سرمایه روز یکشنبه بار دیگر نشان داد که نبود اعتماد پایدار، تاثیرات منفی زیادی بر روند معاملات دارد. در حالی که برخی شرکت‌های بنیادی گزارش های مثبتی ارائه داده اند، جو منفی و هیجان زده بازار فرصت بهره برداری از این پتانسیل ها را محدود کرده است. در روزهای آتی، تحولات مرتبط با نرخ بهره و اقدامات دولت در حوزه مدیریت سهام خودرویی، از عوامل تعیین کننده مسیر بازار خواهند بود.