بورس فاز استراحت گرفت / سرمایه‌گذاران در بلندمدت از بازدهی بازار سرمایه منتفع خواهند شد؟

به نظر می‌رسد هرچند بازار بورس اکنون در میانه اصلاح به سر می‌برد، اما ردپای مسیر رشد همچنان در اتمسفر بازار وجود دارد. گزارش های مالی شرکت‌ها، شفاف سازی سیاست های اقتصادی و افزایش تقاضای سهام بنیادی، همه و همه نوید فصلی تازه برای سرمایه‌گذاری را می‌دهند.

کد خبر: ۲۲۱۹۳۳

دوشنبه - ۲۴ دی ۱۴۰۳

بازارسرمایه، این روزها به زمین بازی پیچیده‌ای برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است؛ جایی که هر نوسان، داستان تازه ای برای گفتن دارد و هر تصمیم، ریسک یا فرصت جدیدی را پیش‌روی فعالان قرار می‌دهد. اگرچه شاخص کل پس از یک صعود پرشتاب، در مرز ۳میلیون واحد کمی مکث کرده، اما این تنها یک بخش از مسیر پرفراز و نشیب می‌تواند باشد. در عمق این سکوت ظاهری، نبردی بی صدا میان هیجان و منطق جریان دارد.

کاهش غیرمنتظره نرخ دلار توافقی، وزنه سنگینی در این نبرد بود که به افت بازار دامن زد. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران که به دنبال کشف نشانه های تازه از آینده هستند، چشم انتظار روشن شدن تکلیف موضوعاتی مثل FATF و سرنوشت سهام خودروسازان مانده‌اند.  البته شاید جذاب ترین بخش این روایت، بازگشت آرام سرمایه‌گذاران حرفه ای به صحنه باشد. در حالی که برخی به دنبال شناسایی سودهای کوتاه مدت هستند، عده ای دیگر در حال چینش مهره هایشان برای بازی بلندمدتند. به نظر می‌رسد هرچند بازار اکنون در میانه اصلاح به سر می‌برد، اما ردپای مسیر رشد همچنان در اتمسفر بازار وجود دارد. گزارش های مالی شرکت‌ها، شفاف سازی سیاست های اقتصادی و افزایش تقاضای سهام بنیادی، همه و همه نوید فصلی تازه برای سرمایه‌گذاری را می‌دهند. شاید تنها چیزی که بازار از سرمایه‌گذاران می خواهد، کمی صبر و اعتماد باشد تا صحنه ای باشکوه تر رقم زده شود.

ریزش یا فرصت ورود؟

نیما میرزایی، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص سرخ‌پوشی دو روز گذشته بازار عنوان کرد: علت اصلاح دو روز ابتدای هفته جاری بازار را می‌توان در رسیدن شاخص کل به محدوده مقاومتی ۲میلیون و ۹۰۰‌هزار واحدی تا ۳میلیون واحدی و افزایش نسبتا سنگین نرخ دلار توافقی جست‌وجو کرد. باید اظهار کرد نماگر اصلی در هفته‌های صعودی اخیر با فتح کانال ۲میلیون و ۹۰۰‌هزار واحدی روند متعادل‌تری به خود گرفته بود. بر این اساس انتظار می‌رفت که روند بازار با رسیدن به محدوده مذکور کمی متفاوت‌تر ادامه پیدا کند و مسیر ناهموار با فرض ادامه‌دار بودن روند صعودی با چالش بیشتری همراه باشد. از طرفی کاهش عجیب حدود ۳۰۰تومانی نرخ دلار توافقی در معاملات روز شنبه خود به سرخ‌پوشی بیشتر بازار دامن زد و جریان معاملاتی را به افزایش حجم عرضه‌ها منتهی کرد. با وجود این، روز گذشته این نرخ با نوسان مثبت اندکی مواجه شد. با این اتفاق روندی که بانک مرکزی برای تعدیل قیمت‌ها و تک‌نرخی کردن نرخ ارز برداشته بود، موقتا با چالش روبه‌رو شد. این اتفاق بذر تازه‌ای از بدبینی را در دل سهامداران مبنی بر ادامه‌دار بودن رویکردهای نادرست گذشته در خصوص بازار تقویت کرد. انتظار می‌رود تاثیر این اتفاق با شفاف‌سازی بانک مرکزی و اقدامات موثر در جهت رفع آن تا حدودی رفع شود.  این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: از طرفی به نظر می‌رسد حل و فصل نهایی موضوع اقدام ویژه مالی (FATF) می‌تواند طراوت تازه‌ای برای ادامه‌دار بودن روند مثبت به بازار تزریق کند.

موج خوش‌بینی‌ها از مذاکرات هسته‌ای با طرفین اروپایی می‌تواند اخبار ثمربخشی برای بازارسرمایه تلقی شود. همچنین در خصوص واگذاری سهام خودروسازها و افزایش سرمایه آنها از محل تجدید ارزیابی دارایی باید مراحل اداری لازم جهت عملیاتی شدن آنها طی شود. با این حال، اخبار عملیاتی شدن آنها می‌تواند صحه‌ای بر وضعیت مساعد بازار در کنار بازگشایی پتروشیمی‌ها باشد. انتظار می‌رود با هماهنگی‌های لازم از سوی سازمان بورس اقدامات جهت بازگشایی هرچه سریع‌تر نمادهای پتروشیمی در پیش گرفته شود.  سپیده منصوری، کارشناس بازار سرمایه، هم بازار روزهای اخیر را این‌گونه مورد تحلیل و بازیابی قرار داد: بازار سرمایه، پس از رشدهای اخیر، وارد فاز اصلاحی شده که بسیاری از تحلیلگران آن را طبیعی و ضروری در مسیر روند می دانند. در مسیر هر روند صعودی، اصلاح های کوتاه مدت، فرصتی برای جذب نقدینگی جدید و بازآرایی پرتفوی سرمایه‌گذاران تلقی می‌شود. در این میان با نزدیک شدن شاخص کل به مرز ۳میلیون واحدی، اصلاح کوتاه مدت می تواند برای تقویت روند صعودی آتی ضروری باشد. به نظر می‌رسد با ایجاد تعادل در معاملات و کاهش هیجانات، بازار آماده می‌شود تا در میان مدت اهداف بلندتری را تجربه کند.

این کارشناس بازار عوامل بنیادین رشد بلندمدت بازار را این‌گونه تحلیل کرد: یکی از محرک های مهم صعود بازار سرمایه در بلندمدت، حفظ ارزندگی سهام در صنایع کلیدی است. گزارش های مالی شرکت‌ها در ماه های اخیر نشان می‌دهد که بسیاری از صنایع، از جمله پتروشیمی ها، فلزات اساسی و شرکت‌های صادرات محور، همچنان از پتانسیل رشد برخوردارند. با توجه به افزایش نرخ ارز در بازار آزاد و تاثیر مستقیم آن بر سودآوری شرکت‌های دلاری، انتظار می‌رود که این شرکت‌ها همچنان به عنوان موتور محرک بازار عمل کنند. از سوی دیگر، تغییرات مثبت در ساختار اقتصادی کشور، از جمله تصمیمات حمایتی دولت در تخصیص منابع به بخش تولید و اصلاح ناترازی های بودجه، نویددهنده بهبود فضای سرمایه‌گذاری است. هرچند چالش هایی نظیر نرخ بهره بالا و نوسانات قیمتی کالاهای اساسی در بازار جهانی همچنان وجود دارد، اما جریان ورود نقدینگی به بازار سرمایه و عملکرد مثبت صندوق‌های سرمایه‌گذاری، نشانه هایی از بهبود شرایط کلی بازار است. رفتارشناسی سرمایه‌گذاران در فاز اصلاح بر این موضوع تاکید دارد که در روزهای اخیر، رفتار سرمایه‌گذاران حاکی از بازآرایی در پرتفوی ها و افزایش عرضه در نمادهای رشد کرده است.

این رفتار منطقی و ناشی از شناسایی سود در کوتاه مدت است. با این حال سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال بررسی فرصت های مناسب برای خرید سهام ارزنده و کاهش میانگین قیمت خرید هستند. این روند نشان می‌دهد که بازار در حال ‌گذار به مرحله ای است که سرمایه‌گذاران حرفه ای نقش پررنگ تری ایفا می‌کنند. یکی دیگر از نکات مهم، افزایش جذابیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. بخشی از سرمایه‌گذاران، به ویژه افراد ریسک گریز، ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت صندوق‌های طلا یا درآمد ثابت سوق دهند. این اقدام ضمن کاهش ریسک در کوتاه مدت، فرصتی برای تقویت موقعیت های سرمایه‌گذاری در آینده فراهم می‌کند.  این کارشناس بازار ادامه داد: بازار سرمایه در بلندمدت همچنان پتانسیل رشد دارد. تجربه نشان داده است که پس از هر اصلاح، بازار به مدار ارزندگی بازمی‌گردد. سطح فعلی شاخص کل و تمرکز سرمایه‌گذاران بر سهام بنیادی، نشان دهنده آن است که بازار در مسیر منطقی و پایداری قرار دارد. با نزدیک شدن به فصل گزارش دهی سالانه شرکت‌ها، انتظار می‌رود شفافیت بیشتری در عملکرد صنایع مختلف ایجاد شود.

این گزارش ها می توانند نقشه راه سرمایه‌گذاران را برای ماه های آینده ترسیم کنند. همچنین، افزایش نرخ ارز و سیاست های اقتصادی جدید، ظرفیت سودآوری شرکت‌ها را تقویت می‌کند. در نهایت، هرچند روند صعودی بازار ممکن است با فراز و فرودهای موقتی همراه باشد، اما شواهد نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در بلندمدت از بازدهی بازار سرمایه منتفع خواهند شد. اکنون، با توجه به جذابیت سهام بنیادی و چشم انداز مثبت صنایع صادرات محور، بازار در حال آماده سازی خود برای فتح قله های جدید است. سرمایه‌گذاران می توانند با اتخاذ استراتژی های دقیق و حفظ آرامش، از فرصت های موجود نهایت بهره را ببرند. در بلندمدت، بازار سرمایه همچنان جایگاه خود را به عنوان یکی از بهترین ابزارهای سرمایه‌گذاری حفظ خواهد کرد.