تنور بورس داغ تر می شود؟

شاخص کل بورس تهران با افت حدود 2درصدی در هفته دوم زمستان، پس از 7هفته متوالی سبزپوشی به فاز استراحت برگشت و قرمز‌پوش شد.

کد خبر: ۲۲۱۴۴۸

شنبه - ۱۵ دی ۱۴۰۳

شاخص بازار سهام پس از ۷هفته متوالی، در هفته دوم زمستان با افت ۲.۱۳درصدی، اولین بازدهی منفی را به ثبت رساند. نماگر هموزن و شاخص فرابورس نیز بدون تغییر نسبت به هفته قبل باقی ماندند. هیجانات در بازار ارز سبب شد تا اختلاف قیمت دلار توافقی و بازار آزاد، افزایشی باشد. بورس نیز از این تحولات، تاثیر منفی گرفت. به نظر می‌رسد با اخبار مذاکرات ایران و اروپا و چراغ سبز حاکمیت به تصویب FATF بازار سهام به رونق مجدد بازگردد.

شاخص کل بورس تهران با افت حدود 2درصدی در هفته دوم زمستان، پس از 7هفته متوالی سبزپوشی به فاز استراحت برگشت و قرمز‌پوش شد. با وجود آنکه نماگر اصلی، پس از یک رالی شارپ دو ماهه، کاهش ارتفاع بیشتری را تجربه کرد، اما نماگر هموزن و شاخص فرابورس بدون تغییر باقی ماندند. به‌عبارت دیگر، هنوز سبد متوسط بازار بازدهی قابل توجهی نداشته است. این موضوع یک زنگ خطر برای جلب اعتماد عمومی در بازار سهام است.

عبور قیمت دلار از 81هزار تومان در هفته ای که گذشت، فاصله قیمتی دلار توافقی و دلار بازار آزاد را به بیش از 25درصد رساند. این موضوع نشان می‌دهد که هرچقدر رشد هیجانی دلار با منشأ تنش های سیاسی رانت چند نرخی بودن ارز را افزایش دهد، احتمالا بازار سهام نیز به این موضوع واکنش کوتاه مدتی خواهد داشت. با اخبار مذاکرات و FATF به نظر می رسد قدری از هیجانات کاذب در بازار ارز کاسته و فضای امن تری برای سرمایه گذاری در بورس فراهم شود. ضمن آنکه همچنان اخبار مثبت در گروه خودرو و بانکی، تنور معاملات بورس را داغ نگه داشته که این موضوع در ارزش معاملات به خوبی نمایان شده است. همچنین همه نمادهای بورسی هنوز به رشد بیش از 60درصد دلار موثر بر درآمد آنها واکنش کافی نشان نداده اند. به نظر می رسد اگر اخبار مثبت از سیاست خارجی ایران و کاهش تنش ها در منطقه برای اهالی بازار اطمینان کافی ایجاد کند، با توجه به تقاضای روز چهارشنبه، احتمال ایجاد یک رالی قوی تر در بازار بالا است.

چرا سبدها جاماندند؟

در دو هفته اخیر با وجود رشد مصنوعی شاخص کل بورس، متوسط سبدهای بازار موفق به کسب بازدهی معقول نشدند. با وجود آنکه بازارساز سعی داشت با داغ نگه داشتن تنور معاملات تا حدودی فضا را برای عرضه‌های اولیه جدید و بزرگ فراهم کند، اما همچنان برای جلب اعتماد عمومی مسیری سخت پیش روی بازار خواهد بود؛ چراکه ابهام در رویکرد خارجی دولت چهاردهم، می‌تواند در آینده ای نزدیک برای بازار سهام مانع تراشی کند. ضمن آنکه رشد قیمت دلار و افزایش بی رویه قیمت برخی از نمادهای مورد توجه و سلبریتی بازار، حکایت از آن دارد که قرار نیست این بازدهی نصیب همه نمادها شود. هرچند نمادهای بنیادی بازار نیز از دید بازار غافل نماند. اما همچنان برخی از نمادهای بنیادی بازار به‌دلیل کوچک بودن ارزش بازار آنها و با وجود P/E آینده نگر پایین، هنوز رشد قیمتی را تجربه نکرده‌اند. بررسی ها نشان می‌دهد از میان 730نماد فعال بورسی، 138عدد از این نمادها موفق شدند تا از ابتدای آبان از بازدهی شاخص کل عبور کنند.

به عبارت دیگر تنها 18درصد از نمادها بازدهی بیش از شاخص داشتند. با نگاهی به نمادهای پربازده می‌توان دریافت که 32نماد از این نمادها در صنعت سرمایه گذاری، 18نماد در صنعت سیمان، 10نماد در پتروشیمی ها، 6نماد در میان فولادی ها و 4نماد در میان صنعت بانک قرار دارد. درحالی‌که در میان 500نماد باقی مانده گزینه‌های بنیادی بسیار زیادی مشاهده می‌شود. به نظر می رسد برای یک رالی قوی نیاز است تا بخشی از پول خارج شود و از صندوق‌های طلا و پول های پارک شده در صندوق‌های با درآمد ثابت جذب این نمادهای بنیادی و کوچک تر بازار شوند.

صنایع جامانده راه افتادند؟

در هفته ای که گذشت، صنایعی که عموما رشد نرخ فروش محصولات آنها از تورم عقب مانده است، رشد کردند. شیرینی‌جات و دارویی ها در کنار قند و شکری ها پربازده ترین صنعت هفته شدند. خبرهایی در خصوص افزایش نرخ جدید برخی از دارویی ها نیز به کمک بازار خواهد آمد. هرچقدر در رشدهای احتمالی هفته‌های آینده، سهام جامانده و صنایع پرپتانسیل نقش آفرینی بیشتری داشته باشند، اعتماد عمومی در بازار افزایش خواهد یافت.

عملکرد صندوق‌های سهامی

طی هفته قبل، در میان صندوق‌های بورسی، 11صندوق موفق شدند بازدهی مثبت داشته باشند و از بازدهی شاخص بورس سبقت بگیرند. پربازده ترین صندوق سهامی ثنا، هامون و مروارید هستند. با کاهش 2درصدی شاخص کل نیز‌ نارنج، بیدار و توان بیشترین ریزش را تجربه کردند. این سه صندوق، افت بیش از 10درصدی را به بازار تحمیل کردند. این درحالی است که صندوق موج تنها با افت 4.5درصدی کمترین بازدهی هفتگی را ثبت کرده است. صندوق‌های بخشی صنعت فلزات نیز در برابر افت شاخص فلزات اساسی، مقاومت کردند و کمتر از این شاخص با کاهش قیمت همراه شدند. صندوق‌های پتروشیمی، با وجود رشد خوبی که از اول سال داشتند، طی هفته اخیر افت سهمگینی را نسبت به شاخص پتروشیمی ثبت کردند.