بورس همچنان می‌تازد/ آیا بازار سهام‌۱۴۰۳ برای بورس بازان خاطره می شود؟

شواهد نشان می‌دهد که بورس با توجه به عقب‌نشینی رقبایش می‌تواند نسبت به بازارهای موازی در وضعیت مطلوبی به سر می‌برد.

کد خبر: ۲۲۰۷۷۳

دوشنبه - ۰۳ دی ۱۴۰۳

نماگر بازار سهام روزهای سبز خود را دیروز با جهشی ۲۴هزار واحدی ادامه داد و توانست به پرواز در کانال دومیلیون و ۷۰۰هزار واحد در هفته جاری ادامه دهد. بنابراین شاخص بورس تهران با ورود به کانال دو‌میلیون و ۷۶۳هزار واحدی، رکورد جدیدی را در تاریخ خود به ثبت رساند. افزایش قیمت سهام بزرگ‌ترهای بورس که طبیعتا اثر بیشتری بر شاخص کل دارند، نوعی سوءتفاهم را میان برخی سهامداران مبنی‌بر شاخص‌سازی ایجاد کرده است که احتمالا ریشه در بی‌توجهی به عوامل بنیادین و ساختار بازار دارد.

روز گذشته به طور مفصل در گزارش «حرکت بورس در دو جبهه» به این موضوع پرداختیم و همان‌طور که امروز نیز قابل پیش‌بینی بود شاخص‌ هموزن نتوانست به صعود خود ادامه دهد. شاید بتوان آغاز زمستان را شروع فصل جدیدی برای بورس تهران نامید. با آغاز معاملات این ماه، شاخص سهام رشد چشمگیری را تجربه کرد و در دو روز ابتدای دی‌ماه بیش از ۳درصد رشد را ثبت کرد که می‌تواند خاطره خوشی را در اذهان سهامداران بورس تهران بر جای بگذارد. پیش از این، از دوم آبان‌ماه سال جاری شاخص سهام در مسیر صعودی حرکت کرد. از طرفی نرخ دلارآزاد نیز در روند صعودی قرار گرفت و حلقه‌های حمایت از معاملات سهام را تکمیل کرد. در ماه گذشته بانک مرکزی ضوابط حمایتی را در راستای ورود پول به بازار سهام در نظر گرفت. این امر نشان داد بانک مرکزی این بار بسیار جدی‌تر از قبل پیگیر تعدیل سیاستگذاری‌های ضد‌بورسی است. این موضوع در کنار فروکش ریسک‌‌های سیاسی، محرک مهمی برای معاملات گروه‌های بزرگ به شمار می‌رفتند؛ محرکی که احتیاط ناشی از ریسک‌های سیاسی را تا حد زیادی کنار زد و با افزایش چشمگیر تقاضای سهام در گروه‌های بزرگ‌تر، رکورد‌زنی‌های چشمگیری برای شاخص سهام رقم زد.

در این شرایط برخی ابهامات در مورد رشد شاخص کل مطرح می‌شود که نشان می‌دهد برخی فعالان بازار سهام نسبت به تداوم رشد این‌چنینی نماگر بازار سهام دچار تردید شده‌اند.

این در حالی است که شواهد نشان می‌دهد که بورس با توجه به عقب‌نشینی رقبایش می‌تواند نسبت به بازارهای موازی در وضعیت مطلوبی به سر می‌برد. البته ازجمله مسائلی که اهمیت آن در دوره رونق سهام بیشتر خودنمایی می‌کند، ارائه یک تصویر منطقی به سهامداران تازه‌وارد است؛ به‌خصوص اینکه سهامداران خاطرات تلخ سال ۹۹ را نیز هنوز به یاد دارند. اما در شرایطی که بازارهای ارز و سکه از رونق روزهای قبل انصراف داده‌اند، طبیعی است که توجه مردم به بورس جلب ‌شود. با وجود اینکه رشد کنونی قیمت سهام همچنان بر مدار منطق و تحلیل قرار داشته است، اما تداوم صعود سریع بورس و رشدی فراتر از محدوده‌‌های کنونی چنانچه با چاشنی شتاب و سرعت بالا همراه باشد، تا حدودی نگران‌کننده خواهد بود. در این میان کارشناسان بازار سرمایه متذکر می‌شوند با توجه به اینکه سرمایه‌گذاری در بورس یک کار تخصصی است، افراد به طور غیرمستقیم وارد معامله‌گری شوند. از این مسیر است که بازار می‌تواند اسیر هیجانات کاذب نشود و روند تعادلی ادامه یابد؛ کمااینکه سرمایه‌گذاران تازه‌وارد نیز با سرمایه‌گذاری غیر‌مستقیم می‌توانند از گزند زیان‌های هنگفت در امان بمانند.