بورس تهران قله فتح می‌کند

شاخص‌کل در پایان دادوستدهای دیروز با رشد ۲.۵۴‌درصدی به سطح ۲‌میلیون و ۴۶۰‌هزار‌واحدی رسید. قله تاریخی شاخص‌کل بورس تهران محدوده ۲‌میلیون و ۵۳۵‌هزار‌واحدی است که در شانزدهم اردیبهشت سال‌گذشته تجربه شده‌است و اکنون شاخص‌کل فقط ۳‌درصد با فتح مجدد این مرز روانی فاصله دارد.

کد خبر: ۲۱۹۶۸۸

سه‌شنبه - ۱۳ آذر ۱۴۰۳

بورس تهران به حرکت خود در مسیر صعودی ادامه می‌دهد و در این میان نماگرهای سهامی در مسیر فتح قله حرکت می‌کنند. بررسی اعداد و ارقام گویای این نکته است که شاخص‌کل بورس از کف تجربه‌شده در دوم آبان، رشد ۲۴.۸‌درصدی را به‌ثبت رسانده‌است. البته که این رشدی است که در شاخص‌کل به‌عنوان نماگر اصلی بازار سهام ثبت شده و در این بازه زمانی، بازدهی برخی از نمادها بیش از این مقدار و بازدهی برخی از نمادها نیز کمتر از این مقدار بوده‌است.

شاخص هموزن نیز که شمای کلی بازار را به نحو مطلوب‌تری نمایش می‌دهد؛ از کف تجربه شده در ابتدای آبان، رشد ۲۰‌درصدی را به‌ثبت رسانده‌است. در فرابورس نیز شاخص‌کل این بازار از کف تجربه شده خود رشد ۱۴.۱‌درصدی را به‌ثبت رسانده‌است. رشد روز گذشته شاخص‌کل، سومین رشد برتر شاخص در معاملات سال‌جاری بورس تهران بود.

شاخص‌کل در حوالی قله

شاخص‌کل در پایان دادوستدهای دیروز با رشد ۲.۵۴‌درصدی به سطح ۲‌میلیون و ۴۶۰‌هزار‌واحدی رسید. قله تاریخی شاخص‌کل بورس تهران محدوده ۲‌میلیون و ۵۳۵‌هزار‌واحدی است که در شانزدهم اردیبهشت سال‌گذشته تجربه شده‌است و اکنون شاخص‌کل فقط ۳‌درصد با فتح مجدد این مرز روانی فاصله دارد. شاخص هموزن نیز در پایان معاملات دیروز ۲.۲۸‌درصد بر ارتفاع خود افزود و به سطح ۷۸۶‌هزار‌واحدی رسید. فاصله شاخص هموزن با قله تاریخی خود بیش از شاخص‌کل است و این نماگر فاصله ۱۱‌درصدی با قله تجربه شده در اردیبهشت ماه سال‌گذشته دارد. این موضوع نشان‌دهنده این نکته است که ریزش قیمتی در سهام کوچک در این مدت بیش از سهام شاخص ساز بوده و طبیعتا برای دستیابی به سطوح قیمتی گذشته، سهام کوچک نیازمند افزایش قیمت بیشتری است. بررسی فاصله شاخص‌های سهامی با قله نکته جالب دیگری را یادآور می‌شود؛ شاخص‌کل فرابورس با رشد ۲.۰۹‌درصدی روز گذشته به سطح ۲۳‌هزار و ۹۴۹‌واحدی رسید. قله تاریخی این شاخص در محدوده ۳۲‌هزار واحد قرار دارد و شاخص‌کل فرابورس تا دستیابی به قله باید رشد ۳۴‌درصدی را به‌ثبت برساند. این موضوع نشان‌دهنده این نکته است که در روزهای نابسامان بازار سهام در سال‌جاری، سهام فرابورسی افت بسیار بیشتری نسبت به دیگر سهام موجود در بازار به‌ثبت رسانده‌است.

چرخه احساسات بازار صعودی

با توجه به اینکه روند صعودی اخیر تالار شیشه‌ای از دل ناامیدی آفریده شد و بازار از کف تجربه شده در آبان، رشد قابل‌توجهی را در کوتاه‌مدت تجربه کرد، مرور چرخه احساسات معامله‌گران در بازار صعودی و نزولی خالی از لطف نیست. در دهه‌۱۹۳۰، هامفری بی‌نیل، مشاور سرمایه‌گذاری، برای اولین‌بار این ایده را مطرح کرد که بازار دارای چرخه های احساسی قابل پیش‌بینی است. او بر این باور بود که وقتی بازار گاوی (صعودی) به بلوغ می‌رسد، مراحل روان شناختی زیر را طی می‌کند: اولین مرحله، خوش‌بینی است. در مراحل اولیه یک بازار صعودی که قیمت‌ها پس از رکود شروع به افزایش می‌کنند، خوش‌بینی زیادی وجود دارد. سرمایه‌گذاران اعتمادبه نفس پیدا کرده و فکر می‌کنند روند صعودی قیمت‌ها برای همیشه ادامه خواهدداشت.

دومین مرحله هیجان است. با ادامه روند صعودی، هیجان شروع می‌شود. حالا طمع است که تصمیمات سرمایه‌گذار را هدایت می‌کند؛ زیرا هیچ کس از سود‌کردن بدش نمی‌آید. شور و نشاط غیرمنطقی باعث می‌شود افراد سرمایه‌گذاری‌هایی انجام دهند که ممکن است خارج از اصول اساسی باشد. سومین مرحله سرخوشی است؛ در مرحله نهایی بازار صعودی، سرخوشی شروع می‌شود. سرمایه‌گذاران روی سودهای سریع متمرکز می‌شوند و حس می‌کنند این روند صعودی هرگز پایان نمی یابد. حرص و طمع به اوج خود می‌رسد؛ بنابراین به راحتی احتیاط را کنار می‌گذارند. این چرخه وقتی که بازار صعودی به اوج خود می‌رسد، روند عکس به خود می‌گیرد و این‌بار روند نزولی آغاز می‌شود.

چرخه احساسات بازار نزولی

وقتی احساسات از خوش‌بینی افراطی به بدبینی تغییر می‌کند، مراحل روان شناختی زیر را طی می‌کند: در اینجا اولین مرحله اضطراب است. در اوایل بازار نزولی، با شروع کاهش قیمت‌ها، سرمایه‌گذاران احساس اضطراب می‌کنند، با این حال هنوز به امید بهبودی هستند؛ بنابراین برای فروش تردید دارند. دومین مرحله ترس است، وقتی قیمت‌ها بیشتر کاهش می یابد، ترس خودش را نشان می‌دهد. سرمایه‌گذاران وحشت زده، موقعیت‌های خود را می بندند تا از زیان بیشتر جلوگیری کنند. احساسات به شدت منفی و بدبینانه هستند. سومین مرحله نیز تسلیم شدن است و در آخرین مرحله ناامیدی، تسلیم‌شدن اتفاق می‌افتد؛ زیرا دیگر کسی به بازگشت بازار امید ندارد. سرمایه‌گذاران با هر قیمتی می‌فروشند و از بازار خارج می‌شوند. هنگامی که فشار فروش کاهش‌یافت، چرخه ای دیگر از نو آغاز می‌شود. این‌بار بازار صعودی جدید از اعماق بدبینی،  سر بر می‌آورد.