تحلیل یک رسانه بورسی:

ارزش ذاتی بالای سهام «ومعادن» به نسبت قیمت فعلی در بازار سرمایه

«ومعادن» بازوی سرمایه گذاری بزرگترین واحد فولادی خاورمیانه یعنی فولاد مبارکه اصفهان است و در بازار سرمایه تقریبا ۸۶.۵ هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است. با احتساب دلار ۶۴.۰۰۰ تومانی بازار آزاد، مارکت کپ دلاری این شرکت در سطح ۱.۳۵ میلیارد دلار محاسبه شده است.

کد خبر: ۲۱۶۱۹۸

شنبه - ۲۱ مهر ۱۴۰۳

یکی از مهمترین پتانسیل‌های شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات آن است که در جدیدترین صورت‌های مالی، مانده حساب سود انباشته که از آن به عنوان منبع تامین مالی داخلی یاد می‌شود، به بیش از ۱۸.۳ هزار میلیارد تومان رسیده است. رقمی که در دل شرکت نهفته است و در صورت افزایش سرمایه و هدایت به سمت طرح‌های سرمایه گذاری اقتصادی و پربازده، می‌تواند درآمد و سود قابل توجهی نصیب سهامداران کند.

در انتهای شهریور ۱۴۰۳ رقم سرمایه گذاری‌های شرکت به بیش از ۳۵.۱ هزار میلیارد تومان رسیده است! این رقم در شهریور ۱۴۰۲ برابر با ۲۹ همت بوده است؛ بنابراین در یک سال گذشته، تقریبا ۶.۱ همت به سرمایه گذاری‌های خود اضافه کرده است.

بخش اعظم پرتفوی سرمایه گذاری‌های «ومعادن» به شرکت‌های بورسی اختصاص داده شده است. بهای تمام شده سرمایه گذاری‌های بورسی شرکت تقریبا ۲۲.۵ همت گزارش شده که سنگین‌ترین آنها عبارتند از:

سنگ آهن گل گهر: بهای تمام شده ۵.۵۵ همتی و درصد مالکیت ۲۰%
تجلی توسعه معادن و فلزات: ۵.۱۶ همت با درصد مالکیت ۵۷%
فولاد صبانور: بهای تمام شده ۳.۶۵ همتی و درصد مالکیت ۸۵%
صنعتی معدنی چادرملو: بهای تمام شده ۲.۸۳ همتی و درصد مالکیت ۱۵%
در انتهای شهریور ۱۴۰۳، سبد بورسی شرکت در بازار سرمایه بیش از ۱۲۷.۵ هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است! با احتساب بهای تمام شده ۲۲.۴ همتی، این سبد بورسی برای سهامداران ارزش افزوده‌ای معادل ۱۰۵ هزار میلیارد تومان به همراه داشته است!

بهای تمام شده سبد غیربورسی برابر با ۱۲.۶ هزار میلیارد تومان گزارش شده است. اصلی‌ترین سرمایه گذاری‌های غیربورسی به شرح زیر ارائه شده است:

تولید و توسعه پویا انرژی نگین سبز خاورمیانه: بهای تمام شده ۳.۵۲ همتی و درصد مالکیت ۱۰۰%
توسعه آهن و فولاد گل گهر: بهای تمام شده ۱.۸ همتی و درصد مالکیت ۱۰%
سرمایه گذاری پرتوتابان معادن و فلزات: بهای تمام شده ۲.۹۹ همتی و درصد مالکیت تقریبا ۱۰۰%

در روز چهارشنبه ۱۸ مهر ۱۴۰۳، ارزش بازار پرتفوی بورسی «ومعادن» تقریبا ۱۲۰ هزار میلیارد تومان گزارش شده است. با احتساب حقوق صاحبان سهام ۴۴.۱ همتی و ارزش افزوده املاک ۲.۸ همتی، خالص ارزش روز دارایی‌های این غول سرمایه گذاری در سطح ۱۶۷ هزار میلیارد تومان محاسبه شده است (توجه فرمایید که در این محاسبات، ارزش افزوده پرتفوی غیربورسی لحاظ نشده است).

با توجه به سرمایه اسمی ۳۰ همتی، خالص ارزش دارایی‌های متعلق به هر سهم برابر با ۵۵۶ تومان محاسبه شده! حال آنکه قیمت معاملاتی تابلو برابر با ۲۸۸ تومان است! یعنی نسبت P/NAV هر سهم «ومعادن» برابر با ۵۱.۸% است!

به عبارت بهتر، سهام «ومعادن» تقریبا ۴۸% پایین‌تر ارزش ذاتی‌اش معامله می‌شود.

و، اما تکنیکال

همانطور که در تحلیل قبلی اشاره شد، در درون یک کانال در حرکت بوده و به خوبی به سقف و کف‌های این کانال واکنش نشان داده است.

در اواخر مرداد ماه به کف کانال یعنی قیمت ۲۵۳ تومان رسید؛ منطقه‌ای کم ریسک که در گذشته نیز از سهم حمایت کرده بود.

با حرکت از کف به سمت سقف، از ۲۴ مرداد ماه تا به امروز یعنی کمتر از دو ماه گذشته، بیش از ۱۴% سود به سرمایه گذاران داده است.

در صورت تداوم حرکت صعودی، ورود به سهم در شرایطی توصیه می‌شود که از سقف کانال عبور کرده باشد.

در سناریوی دوم، یعنی تداوم حرکت کانال مانند، قیمت‌های ۲۹۰ الی ۳۰۰ تومان برای سیو سود مناسب هستند. پس از آن، باید منتظر رسیدن مجدد قیمت به کف کانال باشیم.